信贷支持中小微企业，是世界性的难题；解决小微企业“融资难、融资贵”，也是从政府到金融机构多年来一以贯之的工作重点。
然而解决问题要先找痛点：难，到底难在了哪里？
难题
某银行一名分行负责人跟我们私下分析过从业者的切身感受，称银行权衡的无非是两项指标：风险和收益。所以银行们本也想更多助力中小微，只是论风险，他们需要更好的模式把握风控；论收益，他们需要更好的模式做出“规模效益”。
风险方面而言：银行信贷的传统思维是盯着企业本身看，盯着抵、质押物看，那自然中小微企业就会被粗放地打包成同一个群体而无差别化，他们体量规模尚小，经营尚起步，绝大多数轻资产，缺乏抵押物。
对此，创新的银行思维之一，是盯着企业的业务看，盯着企业的交易对手方和回款渠道看，这是一种典型的从“给企业评级”到“给债项评级”的供应链金融思维。“也许企业本身资质不够，但项目资质良好，我们就一样敢贷。”上述分行负责人表示。
收益方面而言：银行信贷的传统思维是，贷给大企业一笔数亿元甚至更多；贷给小企业，一样做一套贷前贷中贷后审查、一样走一遍流程、一样耗费人力物力，一笔只有百来万甚至更少，显然若仅从性价比来说，难以推动基层客户经理们以中小微为先。为了提高性价比，此前粗放的模式是小企业们互保联保，以此能一贷贷多家，但这一模式已被证明周期局限性，在行业下行周期反而“火烧连营”。
对此，创新的银行思维之一，不是用联保把企业捆在一起，而是看企业的业务、交易、“三流”（物流、资金流、信息流）汇聚于哪家“核心企业”，从贷款的“还款来源”入手，沿着“核心企业”的产业链与真实贸易顺藤摸瓜，这样也能一做做一批。
而比这再进一步的尝试，或许是，干脆与更摸得透中小微企业们的“核心企业”强强联手，银行把对接中小微企业的任务部分转移给“核心企业”——银行提供源头活水，“核心企业”顺着产业链去精准滴灌。
破题
近期，农行广东省分行就在供应链金融与开拓“核心企业”合作模式上走出了不少新路子，以更精准和高效的方式支持中小微企业。其中包括与TCL等大型企业合作的、基于“核心企业”信用输出的“链捷贷”产品等。
在这样的背景下，雪松控股也成为了农行信赖的“核心企业”合作伙伴之一，并于近日获得了农行广东省分行200亿元的高额授信。对比今年上半年农行向民营企业贷款较上年末总共增加 1561.65 亿元的数据，给单个实业类民企授信200亿已是大手笔，可见对合作之重视。
而视角切换到雪松控股，事实上，作为广州本土成长起来的世界500强企业，雪松不止获得了一家大行的信任。今年较早前，雪松控股亦与工行广州分行签署全面金融服务战略合作协议，工行给予了雪松200亿元的金融服务支持额度。
就农行广东省分行与雪松控股的合作模式来看，农行的用心，是通过给作为“核心企业”的雪松授信，借助雪松的产业优势和供应链金融的经验，以雪松作为源头活水的“管道”，将资金最终对接给产业链上中小微企业。
这一模式可被概括为“1+1+N”，即“银行+核心企业+一批中小微企业”。
通过这一合作，“核心企业”及其产业链上的中小微企业满足了资金需求。另一头，对银行而言，一方面可以获得更多的综合收益，除了信贷业务外，还可以提高中间业务收入，比如对接资金结算、跨境金融、企业理财以及员工个人金融服务等；另一方面，也降低了对接大量中小微企业的工作强度和风险敞口，亦即能够更好地达成上文所及的“风险和收益”与平衡。
这也是金融机构服务实体经济、支持中小微企业发展、产融结合“一举三得”的创新样本。
中国农业银行首席专家，广东省分行党委书记、行长朱正罡致辞
雪松控股董事局主席张劲
具体来看。风控方面：诸如雪松这样的“核心企业”，更了解所在行业的商业模式、交易模式、经营模式、结算周期等；并且此模式可以利用“核心企业”的信用来控制风险。由于核心企业容易识别，信息较为透明，商业模式、发展情况，同时经营积累较多，财务规范性较好，资信情况更容易评估，因此，只要控制核心企业的信用风险，就能有效降低对接中小微企业融资的风险敞口。
效益方面：通过雪松这样的“核心企业”，银行更高效地完成了“1对1对多”。原本每个产业链上的中小微企业数量庞大且差异较大，银行贷款部门精力有限，没办法对每个行业、每家企业都吃透。但优质“核心企业”数量有限，更易把控。
加之雪松控股本身做供应链金融的底子就好，作为大宗商品供应链核心企业，拥有超过20年、跨越行业多个发展周期的产业经验，因此能够深度匹配农行广东省分行的业务导向。也由此，业内称农行联手雪松，是“水到渠成”的结果。
根据2019年《财富》世界500强排行榜排名，雪松控股集团以406亿美元的营收位居301位，比2018年跃升60位。
与排名同时进击的是，近一年来，雪松已接连将大连金融资产交易所和中江信托（现已更名为雪松国际信托）收入囊中，供应链金融服务链条布局更加完备。大金所和雪松信托发行的新产品都紧扣供应链金融主线，其中“雪松信托•鑫链1号”是该信托更名后的首单主动管理信托产品，服务于大宗商品供应链。
