方世平—6月2日分析
美国5月ISM制造业PMI 43.10，预期43.7，前值41.5。该指数低于50代表活动减少。生产和工厂就业指数均从数十年低点小幅上升，订单指数继前一个月创下1951年以来最大单月跌幅后回升。美国5月制造业活动脱离11年低位，这是迄今位置最强烈的迹象，表明随着企业重新开业，经济衰退最糟糕的时期已经过去，不过由于失业率仍高企，从疫情危机中复苏可能需要数年时间。
市场研究机构IHS Markit首席经济学家Chirs Williamson指出，随着越来越多的公司重新启动生产，我们应能在未来数月内看到产出方面有所改善。令人欣慰的是，5月经济下滑的迹象已经开始缓和，暗示4月是产出崩溃的最严重时期。因遏制疫情蔓延而采取的措施持续损害生产状况，扰乱供应链并打击需求，5月美国制造业仍处于深度低迷状态。与此同时，失业人数继续以10多年来最快的速度增长。
今日12:30 澳洲联储利率决议。
IMF总裁格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在接受财经专访时表示，我们此刻正在经历的危机与其他危机截然不同。实际上，新冠肺炎疫情比大萧条以来世界所经历的任何事情都更为影响深远，它也带来了前所未有的挑战。我们预计今年将有超过170个国家出现人均收入负增长。2020年全球经济预计萎缩超过3％，2021年全球经济将强劲反弹，全球增长预计达到5.8％。这是基于疫情不会发生第二波大流行的假设，但这里预期的反弹不足以达到危机前的基线，换句话说，基金组织预计2021年经济的复苏只是部分复苏。
本周需关注美国ISM制造业和非制造业PMI数据，此前两大数据均创出金融危机以来的最差水平。
本周四19:45欧洲央行将公布利率决议，随后20:30欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)将召开发布会。考虑到上周五鲍威尔（Jerome Powell）重申将会继续动用工具来提振经济，如果欧洲央行继续扩大刺激，可能会强化市场对于全球进一步宽松的预期，从长期看这将导致通胀回升，因而提振金价。
在2008-09年的上一轮经济危机之后，美联储连续推出三轮QE措施，到2013年才开始缩小购债规模，直到2015年底才开始重新加息。而今年美国经济受冲击的广度和深度则又远超过了上一次。分析师因此称，在全球进入QE时代十余年之后，投资者早已对廉价的流动性供给“上瘾”，所以为了维持系统不崩溃，美联储与全球其他央行只能继续释放流动性，参照之前的经验，零利率和无限量QE措施，都有可能被持续到失业率再度降回历史平均水平之后。
新华社财经观察：美国“无上限”量化宽松副作用不容忽视；自3月下旬美国联邦储备..宣布实行不设额度上限的量化宽松政策应对新冠疫情冲击后，美联储资产负债表在不到两个月的时间内扩张2万多亿美元。分析人士认为，“无上限”量化宽松短期内对稳定金融市场、支持经济复苏有一定效果，但长期看会给美国和世界经济带来诸多副作用。有分析师预测，至今年年底美联储资产负债表规模可能突破9万亿美元。国际评级机构惠誉甚至认为，这一规模会达到10万亿美元。为应对美国经济衰退，美联储似乎把“撒钱”当成了“灵丹妙药”。但这剂药不仅苦，副作用还很大。
