当地时间周四（9月6日）下午13：30分，美国圣路易斯联储银行行长JamesBullard发表讲话，认为在经济衰退来临之前将是讨论收益率曲线的时间，美联储已经为即将到来的通胀压力采取“先发制人”的措施，预测在今年年底或者明年收益率曲线将倒挂，美联储当前要考虑的问题主要是资产负债表问题。但他同时表示，如果美联储继续加息，政策错误的风险将会提高，即使是加息也应该重视对金融市场的引导，这恰恰是之前从没重视过的。
昨日布拉德也表示市场和他的大多数同事认为，美联储9月加息的可能性是比较高的。这正好印证了叶师对美联储加息节奏的判断。去年年底叶师给朋友们做过分析，美联储2018年加息几次可能性比较高，当时叶师给出的意见是至少4次，3，6，9，12，也就是每加息一次，间隔3个月，力图减少对金融市场的风险。美联储上半年已经在3月、6月各加0.25个点，证明了叶师对美联储的判断基本正确——在不引起金融市场混乱的情况下尽可能的加快加息的进度！
Bullard接受福克斯商业台的采访，他表示，目前利率水平基本合适；通胀预期维持低位，且在目标位附近。在周三的演讲中，他重申了金融市场信号对眼下的市场环境更有参考价值，菲利普斯曲线并不能适应当前的经济环境，但当前许多货币政策做法还是在过分强调这些目前已无效的经验。
菲利普斯曲线是由新西兰经济学家菲利普斯根据1861-1957年英国失业率和工资变动率的经验统计资料提出来的。表现的是失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。这条曲线表明：当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，甚至是负数。根据成本推动的通货膨胀理论，货币工资可以表示通货膨胀率。即失业率高表明经济处于萧条阶段，这时工资和物价水平都较低，从而通胀率也就低；反之失业率低则表明经济处于繁荣阶段，此时工资与物价水平都较高，从而通胀也就高。失业率和通货膨胀率之间存在着反方向变动的关系。
图中，横轴U值代表失业率，纵轴G值代表通货膨胀率，向右下方倾斜的PC即为菲利普斯曲线。这条曲线表明，当失业率高(d)时通货膨胀率就低(b)，当失业率低(c)时通货膨胀率就高(a)。
