美联储设定了加息、暂停、加息、暂停的模式。这提示美联储将在今年12月再次加息。美国经济依然强劲，劳动力市场也很强劲，通胀率无疑是加息的理由。房地产市场相对较疲软，但这是因为价格相当高，它不应阻止美联储加息。不过，12月份加息具有不确定性，因为美国总统特朗普的贸易政策很难预测。
在叶师的预期中，加息的节奏必然很快，市场普遍不认可10月加息的可能性，但叶师认为可能性虽低却并非没有可能。美股的泡沫因宽松而起，也将因收紧而破，这个过程本应很快到来，却被特朗普的税改拖延了下来，从海外待会现金的美国主要企业提高了股票回购，截止到第一季度，共计汇回了超过3000亿美元。有了充足的现金流，至少在短期内仍将支持美股的繁荣。叶师做空美股的时机需要往后调整，想要跟上叶师做空美股的朋友不妨继续等待，等到合适的机会，自然会见分晓。
资本市场会受到很大冲击
首先是美元指数，不可避免的得到支撑，但问题是，美元是否能如愿涨起来？答案是不行，甚至在短期内，美元绝对会承压下行，加息并非利好美国经济，更不会利好美债。且不论特朗普一贯不满美元的强势，单就论对新兴货币市场的冲击来看，一旦造成新兴货币市场崩溃，美元无法独善其身。美联储希望尽可能减小对市场的冲击，但美元的上涨本就是最大的冲击。所以美联储需要不停的用发言刺激市场，加息的可能性很高，为了能稳定，需要间隔3个月才会继续加息。美元在加息前不仅不会涨，反而会走入跌势，叶师指导YESMACD年初对美元的看法是涨至100附近，在2019年上半年跌回92附近。这个判断依旧不变，美元在美股仍旧繁荣的情况下仍会保持在96附近的高位上，在加息前会有跌势，底部在94.3附近，待得加息后才会强势反弹。
叶师在国际黄金1172已经布下长线多单，并且目标是在加息前后达到1300附近。和一个朋友聊的时候也解释过，虽然这个判断目标的过程具备一定的戏剧性，但我确实是有一定把握的。黄金对冲货币贬值的能力和避险的能力并非一定冲突，但两者也并非毫无关联。简单说，黄金对冲的是所有货币贬值，美元作为最大的中间货币受到直接相关性，但如果是非美货币集体贬值，那么美元和黄金的对冲能力就会“失效”，而且对冲贬值能力也多出现在经济平稳期，在经济疲软期，黄金的避险能力会占据上风。1300肯定会到，但这个过程比较曲折，涉及到庄家和散户的博弈，不做细说。
9月肯定会加息，美股也处在繁荣的最后阶段，而在衰退期全面到来的今天，新兴货币市场的灾难可能才刚烧起来！
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文/叶一良
阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员
2018.9.6
