跨季流动性充裕
近期，央行在公开市场加大投放力度。目前来看，市场流动性充裕，受美联储加息影响较小，跨季流动性基本无虞。
近两周，央行通过逆回购和中期借贷便利(MLF)操作投放了近8000亿元流动性，规模相比之前有较大幅度提高。上周，9月17日至21日，央行通过公开市场逆回购、MLF操作、国库定存合计净投放资金4450亿元。具体看，央行通过公开市场逆回购投放资金3300亿元。此外，央行上周初进行了2650亿元1年期MLF操作，并于9月21日以利率招标方式与财政部共同开展了3个月国库现金定存1200亿元，中标利率为3.71%，利率降低了9个基点。
分析人士认为，央行通过各种货币政策工具组合，合理搭配投放短中长期资金，也是在美联储加息落地之前的未雨绸缪，但更主要的是根据我国自身情况进行的流动性合理安排。一方面，近期月中缴税对流动性有一定扰动，，另一方面，各地要集中完成地方政府专项债发行年度目标的80%，导致地方政府专项债发行在近两月加速，这成为影响流动性的重要因素。而央行通过逆回购操作和MLF释放流动性，可以在短期内进行对冲，缓解银行体系资金压力。
分析师预计，税期过后，随着9月份地方政府专项债发行冲击高峰逐渐退去，叠加月末财政支出增加，流动性有望重新转向平稳。
人民币汇率承压有限
在美联储加息后，市场最为关注的就是汇率的波动。9月27日，美元指数在加息后小幅震荡，人民币汇率波动幅度也不大。
盛松成认为，美联储加息属预料之中，反映了美国经济各项指标向好。而我国经济总体稳定，也有一系列的汇率和资本流动的管理措施，况且中美利差尚在。因此，美国加息短期内对人民币汇率有一定压力，但压力不会太大。
此前，市场各方早已预计美联储将在9月再度加息，此次加息是各方预期落地，并没有什么心理落差，因此对人民币汇率冲击有限。姜超认为，从汇率来看，6月份以来人民币经历明显贬值，但对美联储此次9月份的加息，市场已有充分预期，而近期随着央行重启逆周期因子等措施的出台，人民币对美元汇率已相对稳定。
但对其他新兴市场货币来说可能就不那么乐观。盛松成认为，美联储加息会对其他国家的货币形成压力，对于不少风雨飘摇中的货币更是雪上加霜。
但在工银国际首席经济学家程实看来，“当前至2018年年末，全球金融市场将迎来平稳期。在新兴市场中，经济基本面较为稳固的货币和金融市场有望小幅反弹”。程实分析，为保持货币政策的“不松不紧”，美联储加息与缩表的政策搭配存在“跷跷板”效应，即加息的提速必然伴随缩表的放缓。9月27日，美联储如期宣布年内第三次加息，但是缩表进程却进一步落后于原定计划，正是这一“跷跷板”效应的体现。展望未来，程实认为，美联储有望继续强化政策搭配的“跷跷板”，这将避免加息和缩表的共振，金融市场将迎来平稳期。
