作者莫开伟系中国知名财经作家 知名财经评论家
国庆节即将收假，央行突发大招，宣布下调存款准备金率1个百分点，这是央行今年以来的第4次定向降准 。
此次定向降准确定从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，共可向市场释放高达12000亿元的资金总量，除了降准所释放的部分资金用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)， 降准可实际向市场再释放增量资金约7500亿元。
央行选择此时降准，主要是经济下行压力大，数据显示，8月份固定资产投资增速仅有5.3%，连续6个月创新低。同时，我国央行与其他国家法定存款准备率相比，法定存款准备金率偏高，在当前经济增长不理想态势下，有必要下调准备金率以刺激经济增长。而且，，银行下调存款准备金率可以避免资金的闲置和浪费，可提高资金利用效率，更加有效地支持实体经济发展。
最为重要的是，降准有利于疏通货币传导机制，引导全社会融资成本的降低，这对实体经济恢复生机活力更有作用。
很明显，此次定向降准的最大目的是为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度。而且此次降准仍属定向降准，不是全面放水，并非稳健中性货币政策转向。同时，还要看到，本次降准不会加大人民币的贬值压力，它主要弥补了银行体系流动性缺口，优化了流动性结构，银根并没有放松，市场利率是稳定的，广义货币(M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配，是合理适度的，不会形成贬值压力。显然，降准有利于促进经济结构调整，推动高质量发展，经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。
