二是在一些外围指标上，则显示出另类的极度反常——继去年10家酒企的预收账款呈现下降状态后，今年已有9家酒企的预收款继续呈下降状态，且贵州茅台在列；现金流方面，一线酒企中的五粮液经营现金流净额同比大降81%，泸州老窖近20亿净利润，只产生了4亿的经营现金流，究其原因，则与应收票据或存货的大幅增长有关，其中，五粮液的应收票据同比增加了55亿元，泸州老窖应收票据增加6个亿，存货增长了6.5亿，增幅超过30%。
从一线酒企的财务数据中，不难嗅到酒企们拉开阵势、扩军备战的气氛，一场市场争夺战，已经或正在拉开大幕。实际上，无论是一线酒企不惜改变行业规则、给酒商优厚待遇，还是二三线酒企仍然普遍要求预付款，都是抢地盘的架势，打法不同而已——半年报显示，二三线酒企在预售账款上普遍表现激进，作为对代理商的回报，厂家则主动承担起市场推广的担子，用力不可谓不猛。
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酒企们磨刀霍霍、杀伐决断，你看到的，可能也是白酒行业的景气周期行将终结的信号——回想2012年之后爆发并持续蔓延的酒价崩盘,从贵州茅台到泸州老窖，盲目囤货成为始作俑者，五粮液也没有避开利润滑坡……没错，这场危机的主角正是本来高高在上的一线名酒企业。
短短几年之内，不堪的历史会再度重演吗？
看起来名正言顺的说法是，一线酒企此次是顺应消费升级趋势主动出击，毕竟，我国白酒行业的CR10水平（行业前十所占的市场份额）也确时远远低于发达国家，也是事实。而且，自2012年开始的酒业调整，实际上已经让近万家中小酒企退出市场，而当下，一线酒企的强劲增长伴随着渠道下沉，正在给剩下的中小酒业带来了又一波压力……
不过，在一片荣景之下，一线酒企们是否走得太快，以至于脱离了“基本面”，这是个问题——“白酒是周期性行业，行业周期与宏观经济有同周期性特点，且一般滞后于经济周期1-2年”，泸州老窖在2015年年报中发布的这个观点，实际上是经过历史验证的：
