最近对《北美自由贸易协定》的重新修订也应该对全球价值链引起的通缩产生了影响。基于其更严格的本地生产和最低工资要求，《美国- 墨西哥- 加拿大协议》为在过去1/4 世纪中在建立高度整合的北美汽车生产..方面发挥了重要作用。这一全球价值链面临新的成本压力。《北美自由贸易协定》或许并不完美，但在《美国- 墨西哥- 加拿大协议》下车辆的成本计算方式会有所不同，而这占据了美国消费者价格指数中所包含商品的3.7％。
美国通胀对全球构成的新型压力，反映了攻击性贸易政策对全球价值链的影响。美国国内的压力则出自于一个更为熟悉的来源：极度紧俏的劳动力市场。9 月份失业率已经降至3.7％，也是自1969 年12 月以来的最低水平。失业率低于4％的情况在美国极为罕见。2000 年时曾经短暂出现过这样的状况，但当时通胀总体上依然受控，而1960 年代后期的状况则更为旷日持久，最终为1970 年代的大通胀奠定了基础。
然而目前美国劳动力市场的紧俏状况是有问题的，原因有二：首先是长期休眠的工资压力出现了新增长。每小时平均收入现在比去年同期增长2.8％，进一步强化了从2015 年开始的加速趋势，， 远高于2010~2014 年危机后时期平均2％的低迷水平。此外有迹象显示工资增长的涉及面正在扩大， 从制造业、医疗保健和教育等低工资通胀行业转向金融、信息部门和专业及商业服务等高工资通胀行业。在目前不到4％的失业率下，整体工资通胀水平很可能在2019 年中期进入3.5％的区间。
