时间：6月后
乌海环保检查、山东上合会议导致焦炭供给端大幅收紧，焦炉开工降至75%，但需求端影响相对较小，焦炭供需缺口进一步放大，连续两周保持25万吨以上去库，焦化厂库存低位情况下继续提涨100元/吨，该阶段上涨驱动在于供给端环保收紧导致供需失衡，焦化厂利润虽然已达400元/吨左右，但是焦化厂极低库存情况下依旧提出涨价，并且钢厂很快落实。
后续焦炭基本面关注点主要仍在供给端，乌海环保限产及上合会议结束，供给端有所恢复后焦炭库存能否继续下降，徐州焦化厂、钢厂复产节奏以及环保督查是否对其他地区开工有所限制。
焦炭供给端从分区域开工更能观察地区环保影响程度，华北地区焦化厂自4月底以来基本没有受到环保影响，随着焦化厂利润提升开工也逐步提升，5月中旬全国焦化厂开工提升至79.7%时，华北地区开工已涨至84%左右高位，接近2017年9月焦化利润高位时水平，进入6月随着利润进一步抬升，华北地区开工仍挤压出部分供给，目前开工已达86.56%，后续继续提升空间有限。
华东地区产能利用率下降经历两个阶段，徐州停产后从70%降至67%，上合会议期间产能利用率进一步降至57%，上合会议结束后预计开工将恢复至67%左右水平。西北地区主要是6月初开始乌海环保检查影响，开工从85%最低降至70%。上合会议影响预计6月中旬结束，乌海地区开工也开始有所恢复，目前华北地区开工较5月中旬上升2%左右，乌海、山东地区开工恢复后预计全国焦炉产能利用率预计能恢复至80%左右。
从上图焦企产能利用率、高炉产能利用率、焦炭总库存看更为直观，4月下旬至5月上旬焦炉开工、高炉开工同步提升，焦炭总库存较平稳，进入5月中旬后库存开始小幅下降，进入6月焦化产能利用率大幅下降后焦炭库存开始加速下降。右图5月上旬的焦炉、高炉开工值得关注，焦炉开工79%左右，高炉开工78%左右焦炭整体处于相对平衡状态，目前不考虑其他地区焦化环保限产增加，乌海、上合结束焦化开工预计恢复至80%，按照高炉80%开工来看，参照5月上旬焦炉、高炉静态对应水平，进入7月焦炭现货仍处于偏紧状态，且焦炉产能恢复过程中焦炭仍可能保持10-20万吨/周去库存。
