看点3：网优市场格局逐步优化，静待5G绽放
网优业务未来还是有机会：公司从产品到解决方案、服务始终保持业内领先；以及拓张海外市场不断获得重大突破，积极研发及布局小基站为5G准备。我们认为公司在5G时代有望充分享受行业红利，值得期待。
盈利预测与估值
考虑到并表以及巨网多年积累的长尾流量和广泛客户资源，在移动互联网广告市场加深变现；同时深耕微信互联网赛道，基于公众号打造泛娱乐内容..，有望享受微信互联网流量红利，上调公司2018-2020盈利预测为2.1亿、3.2亿和4.7亿元，对应19年18倍PE，重申“增持”评级。
1. 主营业务已发生重大变化：新兴数字..业务积极拥抱微信互联网红利，传统网优静待5G绽放
公司传统主营为网优业务，是网优行业内第一家上市公司，产品线涵盖网优覆盖设备（无缘产品、数字光分布..产品、iDAS、微放等）、技术服务和网优其他产品，涵盖了信号覆盖产品、天线产品、射频产品、 WLAN 产品、集群调度产品等系列。另外，公司的解决方案还包括了行业应用，跨越了运营商的周期性波动。从产品到解决方案，公司形成了较为完整的网络优化产品全产业链，降低产品单一风险。
网优业务行业竞争激烈，持续价格战导致毛利率下降，但是公司通过降本增效（人员从以前2500多人降至700多人）以及海外市场拓张，在4G建设高峰过后，网优业务销售额仍保持稳定增长。
公司网优业务未来还是有机会。首先，在行业低谷器期间，即使价格每年下降，公司营收却一直在提升，主要源于：网络越来越复杂，对产品和解决方案的要求也越来越高，竞争力较弱的公司会被逐步淘汰，而公司从产品到解决方案、服务始终保持业内领先；其次，持续加大海外市场拓张，并已获得重大突破（..、澳大利亚、美国、欧洲、加拿大等市场均已切入）；再次，公司提前研发及布局小基站small cell产品，为5G 的到来做好充分准备（2014 年完成LTE原型机，2015年测试和调整，2016年完成研发）。因此，我们认为公司在5G时代有望充分享受行业红利，未来成长空间值得期待。
