最近这段时间，A股波动较大，不少投资者有些损失，可能不知道怎么操作了。那么，闲着没事我们再来看一下巴菲特著名的十年赌局吧。也许会对你的操作有些帮助，知道该怎么操作了。
在致股东的信中，巴菲特饶有兴味地详细叙述了他关于指数基金的十年赌局。同时，借这个赌局，不忘他的一贯风格，就是再次借公开信的机会，抨击、讽刺一下华尔街的金融精英们。
实际上，围观巴菲特与对冲基金经理的这个赌局，倒是可以得到不少借鉴，对如何长期投资、如何选择投资标的、主动投资和被动投资如何取舍大有裨益。
2005年，巴菲特设了一个100万美元的赌局：以10年为期，看对冲基金的表现能否跑赢指数基金。当然，这百万美元最后要捐献给慈善基金。设好赌局后一直无人响应，直到2007年才有Protege Partners合伙人Ted Seides宣布应战。他选择了5只对冲基金构成组合，运行十年，要让收益超越同期的标普500指数。从巴菲特最新披露的数据看，结果已经没有悬念，对方也早已认输。
巴菲特在信中说，截至目前，指数基金按复利计算的年度增长率为7.1%，这个收益率对一段时间内的股市来说是很典型的。这是一个很重要的事实：在赌注的这9年内，表现异常疲软的股市可能会促进对冲基金的表现，因为许多对冲基金持有大规模“空头”仓位。相反，如果9年内股市带来很不寻常的高收益，那么这对指数基金是很有利的。
事实是，我们处于一个“中性”的环境中。在这样一个环境中，五支基金到2016年底的按年复利计算的平均收益率仅仅为2.2%，也就是说在这五支基金中各投资100万美元到现在你会获得22万美元的利润。而指数基金的收益会高达85.4万美元。
可以说，在这场赌局中，对冲基金完败于指数基金，主动投资完败给被动投资。那么，原因到底是什么呢？
