本年，A 股钢铁上市公司分红不低，方大特钢（600507，SH）股息率甚至跨越 10%，宝钢股份（600019，SH）则跨越 5%…… 然而高分红的钢铁行业却面临作对，多数上市公司是 " 姥姥不疼，舅舅不爱 "，二级市场上股价不跌，但也没怎么涨。
受益于供给侧构造性改造，业内一向有概念认为，强周期的钢铁股有蓝筹化的倾向。这天然是因为较高的股息回报。
但告别曩昔几年的黄金时代，本年可否持续实施不乱而吸引投资者的股息分红，这是钢铁股走向蓝筹化的挑战。
昨日（6 月 15 日），第五届陕晋川甘建筑钢企岑岭论坛暨第二届西南钒钛钢铁论坛在陕西韩城举办。一连三天，《每日经济新闻》记者都在同业内子士交流被外界认为是传统财富的钢铁。好多与会专家提到了钢铁行业存在诸多待改善问题，但弗成否认的是，黑色系钢铁财富链依旧处于春天。记者见到的多数参会嘉宾或是业内从业者，他们的脸色都对照轻松，笑容光耀，表情也很不错。究竟，钢铁企业在..，有源源络续的现金流回笼。
然则在资源市场，钢铁类上市公司是 " 姥姥不疼，舅舅不爱 "，不跌，但也没怎么涨。现在，同花顺钢铁行业指数几乎回到岁首起点。更不要说 " 一哥 " 宝钢股份，日均换手率几乎在 0.2% 摆布，属于 " 没人买也没人卖 " 的股票。刨去长线投资者外，几乎没有其他投资者会碰。
简洁来说，没有资金套利投契。投契并非是一个贬义词，投契能够带来成交量波动，是发现价钱旌旗的要害之一。没有投契，天然也没有价钱波动。记者与业内子士交流，也问其为何不买钢铁股？好多人的回覆是：" 哪个买钢铁股哦？不如去做铁矿石期货，生意量要大得多。"
所以，A 股的钢铁上市公司就刻有大写的 " 作对 "。像宝钢股份，一年赚 200 多亿元，但依然是一个破净股。要知道，那些被爆炒的千倍 PE、业绩爆雷、财务造假的垃圾股也鲜有破净。记者注重到，钢铁行业破净股还不少，马钢股份（600808，SH）、重庆钢铁（601005，SH）、安阳钢铁（600569，SH）等超 10 支钢铁股都是破净股。
当然更别提市盈率了，个位数居多，和银行股似乎没有什么不同。
不买也是有事理的，钢铁股一向被打上强周期股的标签。喜欢念书的投资者必然知晓彼得林奇。这位投资巨匠曾有一句名言：周期股要在 " 高市盈率买进，低市盈率卖出 "。简洁懂得就是在钢铁行业最坏的时候买入，在钢铁行业最好的时候卖出。
当然，这一投资逻辑也是有理论依据——强周期股经常在 " 波峰 "、" 波谷 " 之间盘桓，即存在自身的经济周期定律。换句话说，在钢铁盈利最高的时候，或者同时也就迎来了盈利下滑的拐点。
这有必然事理。
此次论坛中，有多位专家就透露，客岁钢铁堪称暴利行业，2018 年钢铁行业经济效益创下汗青最好水平。
利润高，钢企积极生产，产量增加，价钱下滑，钢企又吃亏 …… 曩昔的钢铁行业就一向在这种盛衰周期中轮回来去。本年前四个月，粗钢产量又上来了，当然也就有人担心，钢铁企业是否会重蹈覆辙。
然则不克太教条，究竟与以往比拟，现在对钢铁企业的约束前提已经大不沟通。
超低排放环保压力、严厉执行产能置换、掌握新增产能 …… 一系列新政策的出台举高了钢企生产门槛，加之严厉的行业自律，这是新的转变。
这一转变之下，钢铁行业过往的强周期波动或者就会愈发腻滑。从 " 波峰 " 到 " 波谷 "，再从 " 波谷 " 到 " 波峰 " 的周期波动或者就随之削减。
从另一层面看，钢铁上市公司对股东的高额回报也是打破其周期股定律的体式。从股息率来看，比来两年，钢铁企业的股息率居于 A 股上市公司前列。更有市场声音指出，钢铁这类强周期股是否已有蓝筹化趋势？
譬如钢铁股分红王方大特钢，一连两年股息率跨越 15%；三钢闽光（002110，SZ）一连两年股息率跨越 9%；宝钢股份一连两年股息率跨越 7%……
以年化较量，钢铁股分红率也跨越了市场上很多理产业品的收益率，倒也相符部门历久定投的特征。论坛上，多位专家看到了好的改变，譬如钢铁企业资产欠债率下降很快。这天然意味着更多的现金流会回到钢铁企业，而不是把钱还给银行，为银行打工。
然则钢铁的高分红有赖于企业经营状况的扭转，究竟曩昔两年是钢铁行业最好的年月。若是本年钢铁景气宇下滑，上市钢企是否还会向股民发出激昂的..？
这的确是值得思虑的风险点。就在本年一季度，宝钢股份净利润同比下滑高达 45.71%；方大特钢净利润则同比下滑 15.63%……
告别黄金时代，本年的半年报和年报可否持续实施不乱的高股息分红吸引投资者，将会是钢铁股 " 蓝筹化 " 历程中的主要一役。
每日经济新闻
