导语：作为一家传统餐饮上市企业，全聚德需要平衡稳健增长与投资者对快速发展的期待。但既然十年前选择进入资本市场，全聚德就没有别的选择。
本文首发于「财经杂志」（ID：i-caijing）
《财经》记者 马霖 | 文 余乐 | 编辑“全聚德业绩为什么增长缓慢？”“对于股价下跌，邢总是什么看法？”“IDG资本为什么退出？”“收购汤城小厨和做烤鸭外卖都是很好的尝试，为什么停了呢？”
在最近的一次网络业绩解读会上，全聚德集团董事长邢颖、总经理张力和董秘唐颖等高管不得不面对投资者抛出的一个个犀利的问题。在资本市场的高速路上，这辆问世于清同治年间的“老爷车”有些力不从心。由于业绩不及预期，全聚德（002186.SZ）6月初的股价距去年11月时的高点已经跌去了20％多，市值蒸发近19亿元，比2007年刚上市时的价格更是已经“腰斩”。
如果十年前没有上市，继续做一个“小而美”的中国餐饮老字号，全聚德可能会活得很滋润，至少不会有太大的生存压力，但既然选择在资本市场中成长，就必然要面对资本市场对增长的严苛要求，去解决企业经营扩张中的一个个难题。
“十年多，资本市场给了我们很多抬爱和期待，我们也觉得上了资本市场的快车道，就要对股民有回报，维护市值，但是距离股民的期待还有很大差距。”6月初，，邢颖在全聚德和平门总店接受《财经》记者专访时坦言。
（全聚德在相当长的一段时间内几乎就是“北京烤鸭”的代名词，曾经拥有的品牌优势无人可及。然而，随着烤鸭行业竞争加剧，这家老字号正在被新兴品牌赶超。图/视觉中国）
“全聚德=烤鸭”已成过去
全聚德是一个有故事的中国餐饮品牌，它有154年的历史，曾陷入困境，也曾重获新生。如今，它又遇到了新难题：一只上过奥运会、世博会、APEC会议等国际活动餐桌的烤鸭，并不被年轻消费者买账。大众点评和微博上，不少消费者给全聚德留下了“不好吃”、“贵”、“服务差”等评价。
