出品：中访网零度调研
研究员：孙书沁
6月19日，在黑龙江辖区上市公司2019年度投资者网上集体欢迎日运动上，哈尔滨誉衡药业股份有限公司（002437，以下简称“誉衡药业”）财务副总监兼总司理助理纪作哲在运动中透露，客岁受金融去杠杆影响，大股东切实碰到了较大的问题和挑战；截止今朝，朱吉满董事长直接掌握公司60％以上的股权，络续为公司成长及转型而起劲索求，进展能获得更多股民的懂得与支撑。
而早在4月发布的2018 年年度申报中，誉衡药业就揭橥了致股东的一封信——困境冲破，赢将来。信中写到，“2018年誉衡碰到了自上市甚至成立以来，不曾想象过的难题”。
那么，誉衡药业究竟遭遇了什么呢？
公开资料显露，誉衡药业是一家以制药买卖为焦点，涵盖科研、生产、..等范畴的企业。2000年朱吉满以168万买下吃亏多年的黑龙江康复研究所从属药厂，改制为如今的誉衡药业，并于2010年6月在深交所上市。
凭据2018年报流露，誉衡药业实现营业总收入54.81亿元，同比上升80.20%；实现归属于上市公司股东净利润1.26亿元，同比下降59.35%；净资产收益率（加权平均）2.95%，这个数字并不睬想。
此外，誉衡药业2018年的发卖费用创下新高为29.38亿元，同比增进175.71%，在悉数A股医药生物上市公司中排名第20位。誉衡药业透露，发卖费用的攀升首要是公司进行“两票制”模式下的发卖运营升级转型，慢慢调整现有发卖渠道，提拔专业化推广的相关工作，市场推广运动增加导致市场费用投入增加所致。
其实，跟着重点品种监控合理用药、分级诊疗、GPO联动等政策的周全推进，为更好地顺应行业成长趋势，誉衡药业正在络续优化..计谋。一方面调整现有发卖渠道、降低渠道产物库存，调整产物策略和发卖政策，加大专业化推广；另一方面经由整合、优化内部资源，深挖潜力产物，扩大二级以下病院和县域市场的结构。
申报期内，誉衡药业针剂销量未显现大幅下降，业绩与上年度根基持平；产物笼盖3万余家二级及二级以下病院，笼盖数量增进率跨越90%；二级及二级以下病院的进献率进一步增大，发卖占比跨越40%，有较大的竞争优势。
发卖费用增进的同时，誉衡药业的研发费用也在增进，这解说誉衡药业并不是一家只正视..的公司。申报期内，誉衡药业的研发费用为1.23亿元，同比增进52.28%。
据认识，申报期内誉衡生物引入计谋投资者，将为后续生物药研发及落地供应专业支撑。2018年，誉衡生物开展了PD-1单抗产物GLS-010打针液生产工艺优化、工艺表征、工艺验证等相关研究工作，并陆续开展了多批GMP生产工作，生产工艺不乱，产物质量优良，为药品上市做好了充裕预备。同时，誉衡生物制订了首家进入妇科肿瘤范畴的规划，并制订了响应的II期临床研究规划。此外，申报期内，PD-1单抗产物GLS-010打针液Ia临床数据在2018年中国临床肿瘤学会大会正式发布，GLS-010显现出精巧的平安性和耐受性，数据首次发布即取得了业内的普遍存眷和精巧反馈。
而关于商誉减值的风险，2018年誉衡药业因普德药业、上海华拓和南京万川2018年经营业绩低于并购预期，计提商誉减值预备2.66亿元，占全年资产减值总额3.82亿元的69.66%，截止申报期末，商誉金额为33.60亿元。
誉衡药业表明，将连系所收购公司自身的特点与资源，进行产物及买卖整合，增强经营治理，完美贸易模式，与公司整体优势资源形成互补，最大水平地实现协同效应，以提拔被归并企业经营业绩。
此外，誉衡药业将聚焦抗肿瘤生物药的推进。一方面，加速推进抗PD-1全人立异抗体药的霍奇金淋巴瘤的临床工作，力争年内完成产物的..申报；另一方面，充裕借助药明康德及其他合作伙伴的力量，配合索求抗 PD-1 全人立异抗体药的结合应用机会。
同时，加倍聚焦慢病大健康产物的落地。针对公司现有的产物构造、发卖模式、发卖渠道，以过往患者使用情形的真实数据为根蒂，竖立大数据..；将发卖各项工作下沉，有针对性的把产物发卖给具有临床需求的患者，更多的为患者、为大夫、为合作伙伴、为社会缔造价格。
对于深交所的问询，誉衡药业也做了如实申报。正如其所说，正入万山圈子里，一山放过一山拦。进步路上必然会有各类挫折和挑战，也必然会显现各类失误，但我们坚信，只要回来事物的素质，秉承为患者、为大夫、为合作伙伴、为社会缔造价格的理念，就必然会实现困境冲破，博得誉衡的将来。（本文仅供参考，不组成投资建议，据此把持风险自担。）
