《聪明的投资者》原著共有四版，分别是 1949 年版、1954 年版、1965 年版、1973 年版，均为格雷厄姆亲自修订，我今天分享的即是第四版的中文版。
二、精彩内容
了解了作者的基本情况，接下来我们就可以聊一聊这本书的精彩内容了。
1. 投资：聪明投资者的理性选择
开篇第一章就是谈投资和投机，因为这是价值观问题，如果不认可他说的投资，那后面的内容也没有必要去看了。
在格雷厄姆之前，人们是不区分投资和投机的，或者说是混合使用的，其实哪怕到今天，人们依然在混着用，每一个买入股票或者其他投资品的人都视自己为投资者，视某些外人为投机者。
我们觉得投资是个好事，投机是个不好的事，容易联想到投机倒把。比如我们一般说莫某投资了什么，来代表比较赞赏或者至少中立的立场，说某某人投机了一把什么什么，就是代表内心的鄙视或者嫉妒在里面。
在格雷厄姆看来，投资和投机是有严格区分的，是他重新定义了投资和投机。他说 :
投资业务是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报。不满足这些要求的业务就是投机。
这里的投资包含三个要素：深入分析、本金安全、适当回报。由此可见，投资与具体的投资品无关，不是说你买这个东西是投资，买那个东西是投机，投资只与人的行为和动机有关，是否经过了深入的分析，是否保护了本金的安全，是否期望适当的回报。
格雷厄姆举例说明哪些不是投资而是投机，比如从事保证金交易的非专业人士（所谓保证金交易就是借钱交易，比如期货）、抢购所谓热门股票。
作者看来，虽然投机行为既不违法，也与道德无关，但更不会..，但投机行为从来没有消失过，他认为只有一种投机行为可以接受，就只是试试运气，拿出一点点资金，单独开一个账户玩一玩，从资金和操作，甚至你的想法上都要与投资账户分开。也就是我们常说的，小赌怡情。
