除了大幅下滑的上半年净利润，锦鸿集体还存在一些预付款子和发卖费用的错误理增加。同时，该公司2017年高价收购的TEENIE WEENIE业绩也显现颓势
《投资时报》研究员 余飞
财报是认识上市公司业绩情形的主要窗口。在发布2019年半年报后，锦泓时装集体股份有限公司（下称锦泓集体，603518.SH）的这个“窗口”却引来了一封问询函。
作为从“维格娜丝”改名为“锦泓集体”之后的第一份财报，其相关数据并欠好看。《投资时报》研究员经由查阅问询函和半年报注重到，除了大幅下滑的上半年净利润，锦鸿集体还存在一些预付款子和发卖费用的错误理增加。同时，该公司2017年高价收购的TEENIE WEENIE业绩也显现颓势。
针对半年报中经营、财务数据的一些疑问，生意所要求公司进一步增补流露信息。
两项财务数据激增
主营买卖为服装设计、生产及发卖的锦泓集体，8月23日流露了2019上半年业绩申报。申报显露，上半年该公司主营买卖收入实现12.87亿元，同比下滑6.53%；净利润达2510万元，同比下滑 78.6%；现金流量净额为1.75亿元，比上年同期下降22.43%。
业绩下滑的同时，两项财务数据增进引来监管机构的存眷，离别是预付账款和发卖费用。
据半年报流露，锦泓集体2019年上半年期末预付款子为5145万元，较期初增进75.05%，首要因为预付供给商货款、预付办公楼房钱物业及预付商场费用增加所致。
如许的大幅增进引起了监管机构的正视，针对上半年的预付款子，上交所要求锦鸿集体“分类解说预付款的金额、具体买卖配景、生意放置、经营模式、与供给商结算政策是否发生转变”以及“期末余额前五名的预付款对象是否存在关系关系，并解说上年同期与该前五名供给商的合作情形、合作金额更改情形及原因”，注释预付款增加较多的原因及合理性。
在营收和净利润下滑的同时，该公司申报期内增进的发卖费用也引来存眷。据半年报流露，锦泓集体申报期内发卖费用发生额为6.05亿元，上年同期为5.55亿元，同比增加8.98%。个中，商号费用增加1417万元，告白宣传费增加1316万元，电商手续费增加1496万元。
发卖费用中，商号费用为8337万元，同比增加20.48%。商号装修费用摊销 4727万元，同比增加 13.81%。但凭据流露数据显露，截止申报期末，锦泓集体旗下的实体门店为1392家，客岁同期数量为1437家，商号数量比同期削减3.13%。
锦泓集体透露，2019年上半年经济情况复杂多变，社会消费品零售总额增进持续走低，线下零售实体受到了较大的冲击。公司线下发卖显现了下滑的趋势，线下实体门店数量较客岁有所削减。
对此上交所要求公司连系开关门店的具体情形，解说申报期末商号数量同比削减的情形下，商号相关的发卖费用增加的原因及合理性。
线下门店不给力，线上发卖也是花了钱却没见到结果。锦泓集体发卖费用中的电商手续费也被问询指出。上半年，其电商手续费达到3688万元，同比增加68.27%。然而，同期公司线上实现的营业收入同比仅微增0.81%。
针对电商手续费，问询函要求公司连系线上买卖的结算政策及其更改情形，解说线上实现的营业收入同比微增，电商手续费增加较多的原因及合理性。
收购标的TEENIE WEENIE走下坡路？
锦泓集体旗下拥有三个品牌，离别是定位于中国文化元素奢靡品的南京云锦“元先”品牌、定位于高端女装的“VGRASS”品牌和定位于中高端休闲服饰的“TEENIE WEENIE”品牌。
TEENIE WEENIE品牌，是其时名为维格娜丝的锦泓集体在2017年时从韩国服装巨头依恋（E.LAND）集体手中以50亿现金的价值买下的。
其时，这项收购被外界视为典型的“蛇吞象”生意。彼时，维格娜丝市值约为45亿元，而并购TEENIE WEENIE的生意规模为50亿元，且为现金生意。并且，TEENIE WEENIE其时无论收入和利润是维格娜丝体量的三倍。
高价收购TEENIE WEENIE给锦泓集体带来巨额商誉。2017年，收购买卖形成的相关商誉期末余额高达24.94亿元，同时收购TEENIE WEENIE买卖商标还形成14.9亿元的无形资产。
收购TEENIE WEENIE之后，维格娜丝营业收入达到25.64亿元，同比暴涨244.5%，净利润为1.87亿元，取得157%的大幅增进。2018年，该公司实现营业收入30.86亿元，同比增进20%，实现净利润为2.73亿元，同比上涨44%。这之中，TEENIE WEENIE进献最为凸起。
但本年上半年，TEENIE WEENIE业绩增进却显现下滑势头。申报流露，TEENIE WEENIE上半年实现营业收入同比削减6.44%、毛利率削减1.23个百分点。
《投资时报》研究员从半年报中发现，TEENIE WEENIE的实体门店也呈现同比削减的情形。个中，申报期内直营店数量比客岁同期削减27家，幅度为-2.32%；加盟店比客岁同期削减22家，幅度达到了-18.64%，在实体门店更改幅度中最大。
同时，TEENIE WEENIE门店盈利情形也鄙人降，直营雇主营买卖收入比客岁下降5.79%，毛利率削减0.15个百分点，加盟店的主营买卖收入更是大幅下降35.83%，毛利率削减0.93个百分点。
此外在TEENIE WEENIE的新开商号中，月均发卖额为9.79万元，比拟老店的16.32万元存在不小的差距。
锦泓集体最新半年报亦流露，公司商誉期末余额仍达25.27亿元。
针对TEENIE WEENIE的业绩示意，上交地点问询函中要求锦泓集体连系收购标的2019年上半年的业绩、整合治理进展、后续经营模式及风险等情形，增补流露将来是否存在商誉、无形资产减值的风险。
为了“为了提拔企业形象、彰显公司实力、整合资源，进一步扩大公司规模以增加集体整体竞争能力”而从“维格娜丝”改名的锦泓集体，该若何扭改行绩下滑的态势，只能交给时间给出谜底。
