截止至2019年10月31日凌晨，跟着A股三季报业绩流露进入尾声，沪深两市3704家上市公司中的3701家都流露了2019年三季度财务申报，整体而言，据数据统计，2019年前三季度A股公司合计实现营收357246.48亿元，剔除金融、两油之后，营收合计253283.71亿元；实现归母净利润累计31905亿元，剔除金融、两油之后，归母净利润合计14400亿元，同比增速放缓。
个中，快递行业中的顺丰控股（002352.SZ）早于10月25日就已经流露三季报业绩，光滑油滑速递（600233.SH）也已于10月29日流露，而昨日晚间，申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）也纷纷流露各自三季报业绩情形。
三季报行情分化：Q3顺丰营收创18年以来新高，申通扣非净利同比下滑
从营收来看，前三季度韵达营收增速最快，Q3顺丰营收创出18年以来新高。具体而言，期内顺丰实现营收787.7亿元，同比增进20.37%，单Q3营收286.95亿元；韵达实现营收242.53亿元，同比增进162.26%，营收增进首要因公司快递办事派件模式调整及买卖量增加；光滑油滑实现营收216.16亿元，同比增进16.07%；申通实现营收156.56亿元，同比增进41.01%。
从归母净利润来看，申通、韵达同比增速下滑，首要是受到上年同期措置丰巢股权发生投资收益基数高所致，个中，申通前三季度实现归母净利润11.06亿元，同比下滑31.35%，单Q3净利同比降63.23%；韵达前三季度实现归母净利润19.55亿元，同比削减1.29%，但Q3同比降32.81%。
而顺丰前三季度实现归母净利润43.11亿元，同比增进44.77%，单Q3净利同比增进57.47%；光滑油滑前三季度实现归母净利润13.76亿元，同比增进9.75%，单Q3净利同比增进13.51%。
从扣非归母净利润来看，前三季度仅申通扣非净利同比下滑16.89%至10.49亿元，个中Q3同比下滑38.3%，较Q2增速下滑20.41个百分点，财报中流露，本期市场竞争加剧。
其余三家快递公司Q3扣非净利增速较Q2均有所提拔，个中顺丰Q3同比增61.6%，较Q2增速提拔36.42个百分点；韵达Q3同比增24.96%，较Q2增速提拔4.26个百分点；光滑油滑Q3同比增17.4%，较Q2增速提拔17.41个百分点。
从费用率来看，前三季度顺丰、韵达、光滑油滑和申通的时代费用率离别为12.93%、4.16%、4.53%和3.12%；净利率离别为5.31%、7.94%、6.41%和7.1%；毛利率离别为19.31%、14.38%、12.48%和11.99%。
经营现金流方面，顺丰前三季经营运动现金流稳健，净流量达76.47亿元，同比增进66.58%，超出客岁全年的54.25亿元，首要是利润增进带来的增加和不涉及现金的折旧摊销额增加等原因综合影响所致。
韵达前三季经营运动现金净流量25.97亿元，同比增进69.1%，首要系买卖量增加，发卖商品、供应劳务收到的现金增加所致，个中Q3为9.47亿元，较Q2削减3.99亿元。
光滑油滑前三季经营运动现金净流量为19.81亿元，个中Q3同比增进9%至8.8亿元。申通前三季经营运动现金净流量为10.59亿元，同比下降2.81%，个中Q3为2.46亿元，同比降66.4%。
买卖量方面，顺丰前三季度完成买卖量达32.51亿件，单Q3快递量达12.24亿件，同比增超30%，增速自本年5月起头已一连5个月提拔；韵达完成69.33亿票，同比增进45.53%，增速凌驾行业19个百分点，市场份额达到15.79%，较客岁同期提高2.08个百分点；光滑油滑完成61.52亿件，同比增进38.43%，高于行业平均12个百分点以上，自本年7月以来公司已经实现一连三个月买卖量40%以上的增进；申通完成为33.8亿票，同比增进26.7%，几乎与行业增速持平。截止第三季度末市占率为9.73%，较上半岁尾增加0.47个百分点。
单9月买卖量来看，四家快递公司买卖量均有所提拔，个中，顺丰为4.54亿票，同比增37.99%，为顺丰单月同比增速最高；韵达为8.87亿票，同比增40.57%；光滑油滑为8.11亿票，同比增42.19%；申通为7.25亿票，同比增50.64%。
但从快递办事单票收入来看，顺丰和申通当月票收入同比都有所下降，个中，顺丰快递单票收入为21.77元，同比下降11.32%；申通快递单票收入为2.82元，同比下降13.5%。而韵达快递单票收入为3.13元，同比增进84.12%；光滑油滑快递单票收入为2.73元，同比增进17.93%。
快递行业后市怎么看？
众所周知，跟着经济的成长，居民消费水平的提高，加之消费人群逐渐倾向年青年头化、消费构造的改变，作为现代办事业的主要构成部门，取快递和拿外卖已经成了现代年青年头人生活中必弗成少的生活履历。而自本年以来，在各大互联网电商..“6·18”、“88购物节”等不足为奇的大促运动之下，剁手党们更是一直地被刺激“买买买”，让快递行业的成长随之上扬。
数据显露，1-9月，全国快递办事企业买卖量累计完成达439.1亿件，同比增进26.4%；买卖收入累计完成达5271亿元，同比增进24.1%。个中，单9月份而言，全国快递办事企业买卖量完成56亿件，同比增进25%；买卖收入完成649.2亿元，同比增进22.2%。
但弗成否认的是，固然快递行业成为现代人们生活必弗成少的环节，其市场空间正在进一步拓宽，但就早年文所述数据来看，今朝整体而言，国内快递单票收入仍处于较低水平，且各大快递公司单票收入差距较大，在基于原本各自所供应的的办事存在同质性的配景之下，不清扫快递公司互相之间行使价钱战来抢占市场份额。
而日前光滑油滑和中通在双十一前夜也都纷纷透露，因为场地、运输、用人、用工等成本费用的上涨，将从11月11日起调整快递收费，具体调整幅度由本地办事分公司凭据总公司指导建议并连系各自实际情形实施。
中信建投透露，从9月份各快递公司的经营数据来看，本年以来加盟制快递公司的价钱战仍然较为激烈，然则陪伴着近期“双十一”慢慢临近，中通、光滑油滑接踵公布在旺季岑岭上调快递单价，价钱战的激烈水平短期内有望缓和。
东北证券透露，在本年11.11京东将卖出12亿件低价好物、2亿件C2M产物，触达超5亿下沉市场用户，在本年消费向下强渗透驱动下，看好景气持续的电商增进及其对快递增速的拉动，估计本年11月快递买卖量增速在20%-25%，快递企业将实现量价齐升。
华泰证券指出，跟着市场进入旺季，9月行业和龙头企业件量增速天然回落。估计四时度行业件量增速环比小幅下行，但维持全年行业件量增速26%，龙头企业件量增速40%+判断；2019-2021年仍然能够等候首要快递企业成本5%-7%的年均降幅。固然长短期竞争款式仍存变数，但维持快递板块“双十一”超额收益判断。
起原: 格隆汇
