再说说凯恩斯货币管理的调控工具。青年时代的凯恩斯显然对英国当时的通货紧缩引发经济紧张的状态印象深刻，因而萌生出因经济周期的不同而扩张或紧缩货币数量的想法。印度货币体制的特点，即因为印度的货币体制绝对缺乏灵活性从而衍生出的调控货币数量的技术手段，是他关注的重点。在印度，除非收到了外汇（沙弗林），否则“没有任何方法可以在印度国内采用某种信用工具暂时性扩张货币，以便满足正常的周期性季节贸易需求”。采用其他货币体制的国家在面临这类难题时，，都可以通过银行创造信用解决问题，比如可以采用中央银行的贴现工具。“只要贴现多于平时数量的国内票据，就可以在不相应增加贵金属准备的条件下，暂时增加纸钞的流通量。”印度没有贴现工具，但凯恩斯在研究中发现，印度存在采用一种补救技术的可能性。补救措施是利用虚金本位的准备金，同时在国外的储备金存放地和国内发行不超过三个月的政府债券，并据此每逢周四在伦敦利用公开市场操作，调控货币数量。凯恩斯这样考虑问题是因为，按照印度货币体制的特点，如果想要增加流通领域中的货币数量，除非从国外进口资金，“但海外进口是永久性增加货币而非暂时性增加货币”。在这种情况下，政府按百分之五或百分之六的利息放手运作票据，不仅政府有利可图，而且还可以防止贴现率达到很高的水平从而遏制经济和生产。利用政府票据调控货币数量不过是利用了人类占便宜的心理。所以，“在需要流通货币的时候，黄金流入与购买政府票据或外汇流入相比较，黄金流入换取外汇从而增发货币比较便宜，黄金就会流入”。凯恩斯在这里顺便纠正了大学课堂上关于黄金输送点是永久恒定的一个点的错误说法。凯恩斯表示：“印度的例子很好地说明，这种说法与真相相差太远。”黄金从一国汇兑到另一国家的费用，由保险费、运费和利息损失构成。其中，保险费可能时不时出现差异。“比如最近从伦敦运往亚历山大的沙弗林在途中遭劫之后，凡运送黄金经过被劫黄金曾经走过的旅途时（不来梅和的里雅斯特），黄金运费的报价就会翻倍，从一先令三便士上升到两先令六便士。”除此以外，黄金输送点上出现费用差异的其他原因还有：有可能从其他地方搞到沙弗林，有可能两国利率有差别。
