比来在美国市场络续涌现出更多的加密数字资产生意所。除了现有的加密数字泉币生意所如 Coinbase 和 Kraken 之外，另外类型的加密数字资产生意所正在显现。
一种类型是主流金融机构正在进入这个范畴。个中最典型的代表就是三大生意所集体之一的 ICE 牵头竖立的生意所 Bakkt。此外还有富达集体和另外多家金融机构结合支撑的 ErisX 以及贝恩资源支撑的 Seed CX。此外一类新兴的生意所是持有 ATS 派司的 ST 生意..如 tZERO 和 OpenFinance Network。除了以上三类现有的生意..之外，如今已经有公司向 SEC 申请成立新型的数字证券生意所，譬如 tZERO 和 BOX 合作，Templum 和 MIH 合作在离别申请成立如许的生意所。在另外国度，加密数字资产生意所也在络续地显现，譬如瑞士的 SIX 和加拿大的加拿大证券生意所。
然则这些体系内成长起来的加密数字资产生意所同地点地的监管配合面临着一个作对的局势。分布式记账手艺和加密数字资产对现有证券市场的影响，在深度和广度方面都是非常大，并且还在进行中。
若是新兴的生意所完全在现有的监管轨制内运行，那么它就不克充裕施展区块链手艺和加密数字资产的潜力。所以这些生意所的需求正在同现有的证券市场监管轨制发生矛盾。市场同监管机构之间需要在经由多轮的交互之后才能形成新的监管轨制。但这个沟通商议决议过程会有相当长的时间。
此外，因为世界上各个辖区各自为政，各克己定的相关政策未必彼此一致，这依然会影响加密数字资产生意买卖在全球局限内「合规地」开展。但市场中自发显现的加密数字泉币生意..在全球局限内取得的成功一定也在激励着这些体系内新兴的生意地点更大的市场局限内进行经营。这就迫使各个司法辖区的监管者们彼此合作，配合制订出配合承认的加密数字资产生意行业的治理划定。然则若是指望一些司法辖区自动合作，实时制订出如许的治理划定，这根基上是弗成能的。
区块链手艺的最佳应用场景就是包管互不信任的多方实现合作。在加密数字资产生意行业的治理方面，这恰是如许一个最好的应用。有或者由市场本身发生一套合理的治理机制，然后再获得各地监管的承认。这个治理机制应该用区块链手艺来知足金融和证券市场监管的根基要求，并采用经济杠杆来包管这些治理划定的执行。
珍爱投资者好处和维护金融市场的不乱是各个金融市场监管机构配合的方针。在区块链手艺上衍生出来的证券市场治理机制同样也需要知足这些方针。在用手艺手段尽或者达到这些方针的根蒂之上，各个国度的监管机构能够制订本身具体的要求譬如上市的各类尺度。
一、准确的市场构造
准确的市场构造是生意行业的根蒂。如许的市场机构不光是为了包管整个市场的最高效的运行，并且是为了珍爱投资者的好处。而珍爱投资者的好处是监管的首要职责。现有的证券市场的构造是行业迄今为止的成长实现的最好的市场构造。在这个市场构造中，各个介入者的脚色被细化，各自执行各自专有的本能。这些脚色包罗投行、券商、生意所和资产挂号托管公司等等。因为各司其职，机构之间就无法合谋损害投资者的好处。生意用户的资产被要求保管在资产托管公司，另外的机构不克动用客户的生意资产，这就避免了用户资产的被调用。
区块链手艺和加密数字资产的显现对现有这些机构的本能发生很大的冲击，但对这种市场构造并没有发生改变。举例来说，因为分布式记账手艺的显现，今朝的券商和清理公司执行的清理功能会被手艺所庖代，然则券商和清理公司的其他功能，如客户办事和风险掌握依然离别需要有现有的券商和清理公司来完成。区块链手艺对现有证券市场机构的影响是减弱中介化，而不会是完全的去中介化。所以在将来的数字资产生意行业，今朝的市场构造会依然存在，只是个中的脚色的功能会发生很大的转变。响应的治理机制也需要以此为根蒂。
二、信息流露的真实、周全和实时
证券市场中所流露的信息需要真实、周全和实时。这是证券市场的根基要求。这些要求是为了包管投资者可以基于真实信息做出本身的投资决议。在区块链的时代，这些方面的要求能够经由手艺手段来直接实现。譬如客户身份及其相关信息的真实性，应该行使区块链手艺包管这些信息在适当的情形下，将合适的部门流露给适当的查阅者。又譬如在一个融资项目中，首要介入者和相关介入机构的身份必然是需要包管是真实和透亮的。生意市场中的订单和生意数据的透亮也很或者是。这很或者是将来的加密数字资产生意同现有的机制完全分歧的处所。现有的生意所是所谓的 SRO （Self Regulated Organization）机制。生意所负责对生意的各个方面进行治理，这个中就包罗监控并发现市场中的生意欺诈行为。但将来的加密数字资产生意市场很有或者是一个多方合作的究竟，不存在一个中心化的治理机构。一个能够采用的模式就是用手艺手段将相关数据真实透亮地交给市场，由市场中的各类第三方市场监视机构自行监视。
三、经济杠杆的责罚办法
进行融资的小我和相关机构都需要采用典质资金的体式来包管本身供应的信息或办事的真实性。若是在一段时间内，其所供应的信息或办事的真实性获得验证，那么这部门典质的资金就主动退回。若是发现有误，这部门资金就主动扣除。这就在经济方面临造假行为进行了责罚。此外，如许的不良记录也会经由信息流露的体式实时地让市场中所有人看到。如许双重的责罚机制又就会迫使每个介入者卖力维护本身的职业诺言和职业操守。
四、尽量做到主动运行
整个别系的运行应该尽量实现主动化。也就是说各类贸易划定的执行都是经由智能合约来主动执行，以此避免工资的干涉。譬如若是信息流露不实时，系统会主动暂停生意并从所典质的资金中进行扣除；若是项目达不到维持上市的尺度，项目就主动被摘牌，项目的融资方和各个办事机构所典质的资金也就会主动扣除。因为划定是所有介入者都接管的，其主动的执行是以也就不会导致贰言。
如许的一个治理机制在素质上是基于现有的证券市场构造，施展区块链和智能合约的特点，采用经济激励和责罚办法来主动进行加密数字资产生意买卖的治理。当然以上这些机制只是整个治理系统中的一部门。一个监管辖区的具体要求同样也能够经由数据和手艺手段来主动完成。跟着如许一个治理系统的络续完美，其支撑的生意买卖就不会只限制在一个监管辖区，介入这个行业中的各个机构经营的局限是以就是全球性的了。
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