瑞幸咖啡上市，引爆了一场2019年国内资源市场少有的狂欢。
美国纽约本地时间5月17日上午9点半，瑞幸咖啡正式敲钟上市，刊行3300万份ADS，每份订价17美元，承销商行使超额配售权后，加上同步私募配售5000万美元，共募集资金6.95亿美元，市值达42.5亿美元，成为本年今朝在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。
瑞幸咖啡首日开盘价报25美元，较IPO刊行价17美元/ADS大涨47.06%。IPO规模为3300万股，市值跨越60亿美元。
而缔造60亿美金市值的时间，是20个月。无论瑞幸咖啡的快速崛起何等布满争议，它的成功上市解说了国际资源对这家互联网新零售企业所缔造的贸易模式以及市场前景的承认。而培养小蓝杯神话的，不光是其站在台前的创始团队，还有持股跨越30%的幕后老板陆正耀以及多家知名投资机构。
瑞幸咖啡投资机构名单中，大钲资源两轮总共投了快要1.8亿美金，成为瑞幸最早和最大的机构投资者。在已经流露的瑞幸股权构造图中，大钲资源持股11.9%，愉悦资源持股6.7%。之前很少在公共场所露面的大钲资源董事长黎辉，经此“经典战争”进入了公家视野。
低调又稍显神秘的大钲资源和黎辉，在曩昔18个月，他们与瑞幸之间，是一段如何的互相成就的关系呢？
计谋、运营和资源缺一弗成
若是不是瑞幸上市，对于公家而言，大钲资源似乎还对照生疏甚至神秘；但提起华平投资的神州租车项目，业内皆知是黎辉的佳构。
2012年因为中概股在美上市遭遇重创，神州租车路演遇冷，不得不作废赴美上市规划。在这一要害时期，华平投资向神州租车投资2亿美金，这笔投资也是迄今为止仍是国内租车最大单笔股权投资。之后黎辉死力推进神州租车收购整合全球租车老迈赫兹在中国的买卖，为其成功上岸港交所奠基了有力根蒂。
作为大钲资源成立今后的首个，且最为成功的投资案例，瑞幸咖啡的创立也与黎辉密弗成分。
作为瑞幸咖啡天使投资人，陆正耀自掏腰包投资数万万元，而且由本身和创始团队乞贷10亿元作为项目启动资金。凭借这10亿启动资金，瑞幸团队五个月开了跨越五百家门店，打出了庖代星巴克成为中国最大连锁店的宣传语。
随后在2018年7月，大钲资源领投A轮，投资了1亿美金，时隔5个月瑞幸完成B轮融资，大钲资源投了近八万万美金；总共投了快要1.8亿美金，大钲资源成为瑞幸最早和最大的机构投资者。在已经流露的瑞幸股权构造图中，大钲资源持股11.9%， 愉悦资源持股6.7%。
投资瑞幸的逻辑
固然对于投资人而言神州租车以及瑞幸咖啡堪称经典，但初创企业贸易模式还处于商量阶段就在早期投入资金“重度持仓”，在业内非常罕有。
其时最打动黎辉及其团队的点，首先是瑞幸充沛成熟的团队。“投资首先就是投人。瑞幸创始团队钱治亚、陆正耀是我们合作过的创始团队里面应该说计谋规划能力很强，落地执行能力超强，对消费者的懂得洞悉能力强，归根结底照样落地能力很强。”
黎辉认为，不管欧美照样中国，尤其现在中国创业情况如斯活跃，好的概念，好的贸易模式并不缺乏，市场上缺的是什么样的人可以把它落地，而且很好做出来。从这个角度来讲，他认为瑞幸的创始团队绝对是一流的，在中国甚至在全世界都是一流的。
其次，大钲看中了瑞幸的“经由手艺提拔效率”的底层模式。大钲在A轮投资瑞幸时，其已经用几个月时间开出500多家门店。而且，瑞幸有几百人的手艺团队在斥地后台治理系统。
“瑞幸用手艺的手段和互联网的体式，对原有行业的贸易模式，从上游到粗俗做了一次重塑，让整个行业供给链效率可以提拔。若是按照原有餐饮的老路走下去，其实没有如许革命性的力量，也不会改变行业的竞争款式。” 黎辉多次强调，这是大钲投资瑞幸最根基的逻辑。
除了资金支撑，在瑞幸飞速成长的18个月里，大钲还供应了资源、策略等软性支撑。
据认识，早在瑞幸咖啡正式推出之前，其团队已经花了很长时间进行市场调研、对单店模型和整系统统进行频频测试，这一阶段大钲团队就起头协助瑞幸了了贸易模式、完美思路、制订计谋，而这些支撑无疑不是瑞幸得以快速成长的主要根蒂。
在瑞幸的每一轮融资节点，大钲跟瑞幸做了多次交流、商议，配合参议引入什么样的投资方。此外，大钲还在瑞幸的贸易决议上授与匡助和支撑。这已不是两个团队第一次合作，此前在神州租车、优车项目阶段，两个团队早就深度合作，彼此习惯了大的决议人人一路坐下来深入商议。
从某种意义而言，大钲资源不单是投资人，照样企业创业合伙人。因为大钲资源本身看来，与其寻找风口，不如孵化真正好的企业，投入到一个可持续性贸易逻辑里面和有竞争优势和护城河企业里面去。
对于大钲资源的投资策略，黎刚曾经在一次行业会议上明确透露：“我们的投资策略是做企业和企业家可以历久合作的资源伙伴，是以我们留意行业深耕，重塑行业生态，经由手艺和线下运营能力连系，缔造具有推翻性和历久竞争优势的贸易模式，将我们..能力去赋能给到我们企业”。
投到下一个瑞幸？
作为老牌知名PE投资人，黎辉先后在高盛集体和摩根斯坦利投资银行部担当执行董事，并在华平工作快要14年，曾任华平亚太区总裁。从华平去职后，黎辉于2016年4月加盟神州优车，出任副董事长负责计谋和资源运作，之后匡助神州优车完成了70亿元计谋融资并在新三板挂牌。
黎辉此次复出，成立了大钲资源，并于2018年起头首支美元基金的募集。资金募集方不乏全球影响力的机构LP，包罗GIC、中投、淡马锡、安简略教师养老基金、Chanel家眷基金等。
固然手握雄厚资金，但大钲资源投资偏向非常明确：专注于控股型股权投资兼高成长公司的少数主要股权投资，而且投资范畴集中在其提议设立、治理的两只人民币财富并购基金——优车财富基金以及乐普财富基金。换而言之，大钲资源投资偏向上首要聚焦消费、办事和医疗范畴。
优车财富基金是专门面向汽车生态圈财富升级整合的人民币股权投资基金，首要投向汽车相关财富链纵向整合及消费模式立异，新能源汽车及其上粗俗配套财富及新兴贸易模式，智能驾驶及车联网相关手艺及应用等。乐普财富基金则是环绕乐普医疗资源和买卖，投资药品、医疗工具，医疗健康大数据和人工最能斥地应用等方面。
除了瑞幸咖啡外，大钲资源成立以来共投资了八个项目，每个项目都可谓大手笔。在消费范畴，大钲资源1亿美金C轮投资了中国时尚眼镜品牌LOHO，而LOHO眼镜恰是大钲资源继领投瑞幸咖啡后对新消费升级范畴再一次主要投资结构。汽车及出行范畴，大钲资源先后投资了车通云、小鹏汽车等。此外，2018年12月，大钲资源和蚂蚁金服领投凯京科技C轮投资，并介入投资掌通家园1亿美元D轮融资。
如今，外界经常会向黎辉抛出如许一个问题，若何复制投出下一个瑞幸？在黎辉看来，瑞幸模式很难完全去复制。
某种水平上，瑞幸的底层模式和神州租车只能说有一点像，模式复制，跨品类复制相对更难。“我们起头几百个工程师底层数据悉数重写，跨品类是纷歧样的，很难复制到其余行业里面去，如今瑞幸创始团队我不感觉他们就起头去测验做此外的品类了，我是没有接到任何信息。”
复制瑞幸，无非复制三点：一是融资能力，二是成长速度，三是贸易逻辑。
首先，复制融资能力，融资能力更强的公司大有，瑞幸之前有好多公司融资很快，好多AI公司一年就好几回，估值也很高，它不见得叫融资能力最好，最首要照样把这贸易做好，不存在复制问题。
黎辉认为复制成长速度不太轻易。“同样一件事分歧人去做结果不太一般。懂零售人都问一个问题，为什么一年2000家门店开了不崩盘，运营2000家门店非常不轻易，这充裕解说了瑞幸在线下运营壮大的执行和治理能力。”
然则，贸易逻辑能够复制。中国如今好多行业效率还很低。经由运用手艺、对象、互联网来改善传统行业，提拔效率，这个逻辑能够复制。 “从这个角度来懂得复制的话，因为中国好多行业很涣散，效率不见得很高，意味着消费者和终端用户没有获得很好的体验，很好的性价比产物，中国绝大多数传统行业还能够值得再做一遍。”
“好项目不存在穷冬照样春天，好的团队也是。” 黎辉认为，曩昔二三十年中国的经济形式非常好，人人都习惯了过相对来说轻松一点过日子，挣钱相对轻易一些。从2012年提出新常态，各个范畴都在起头调整本身适应新常态，..的确没有以前那么轻易，这个时候更多靠拼真功夫、硬功夫，才可以赚到钱。
