去晨兴还不满一年，到了2000年下半年，互联网泡沫就破了。我们现在还有一个合伙人是张斐，他以前跟冯涛在联创基金工作，后来又与冯波一起做策源基金，也是中欧比我跟石建明高一届的同学，比我们更早加入投资行业。
我记得那段时间我们特别闲，我们俩没事就打网球，快失业了，投资变得很冷，很冷，很多人可能就离开了。
晨兴的投资也放慢了节奏。晨兴本来一直都希望自己在互联网行业除了投资，做一些真正的startup（创业）的事情，而且对互联网有一个战略叫跨媒体战略，认为互联网本身是一个媒体，还可以跨。所以晨兴也关注平面媒体、电视媒体、户外媒体。那个时候互联网唯一的商业模式就是广告模式，所以跨媒体在当时是挺能自圆其说的一个战略，大家都想尝试。
结果一做平面媒体的投资才知道没法做，因为那时平面媒体都是事业单位，刊号都是国家的。我们就想能不能自己做，就尝试引进了《福布斯》，《哈佛商业评论》。讲起来，其实《福布斯》的富豪榜、中小企业榜，是我们在背后，只是晨兴一直是非常低调的投资机构，早年我们还是非常务实在后面做一些事情。
从2001年到2004年，我们做了一个平面媒体业务集团，除了上面两本杂志，还有《外滩画报》，我们还协助引入了《VOGUE》。
我们当时接触了国际上很多大牌杂志，我们的策略是国际品牌的licensee（执照持有人）引入，本地化。
那两三年对我们影响非常大，基本上我们像startup公司一样。我们的角色完全变了，你像Ken，有段时间他是做《福布斯》的出版人，其实就是总经理；我是管过《外滩画报》，还有一些不太成功的项目。我们都是亲自操盘的。
我觉得晨兴做事情有一个特点，就是非常务实勤奋，不浮躁，总的来说还是能把一个事儿做出一个结果来。我还是蛮感激那一段过程、这个家族基金的所有者——在这个过程中你看得出来，他们在人上面是挺关注的，对我们来讲就是在花很多钱培养我们，因为杂志这个事我们也没干过。
