2018年，巴塞尔协议Ⅲ的过渡期即将结束，叠加监管部门对金融乱象的整治，早前出于资本套利动机而开展的各项表外业务加速回表，我国银行业面临较大的资本补充压力。除众多机构排队等待IPO外，资本工具的创新也被提上了日程。
2月27日，人民银行就规范银行业金融机构发行资本补充债券发布公告。3月12日，原中国银监会、中国人民银行、中国证监会、原中国保监会和国家外汇局联合发布《关于进一步支持商业银行资本工具创新的意见》（以下简称《意见》），明确支持商业银行探索资本工具创新并拓宽资本工具发行渠道，为银行发行各类创新型资本工具创造了有利条件。随着上述政策的落地实施，预计银行业资本工具创新将进入快速发展的阶段。
资本监管与监管套利
资本监管是银行业审慎监管的基础制度。次贷危机之后，巴塞尔协议Ⅲ修订了资本监管的框架及标准，对商业银行提出了更高的资本要求。为配合巴塞尔协议Ⅲ的实施，原中国银监会于2012年发布《商业银行资本管理办法（试行）》（以下简称《新资本管理办法》），并于2013年1月1日起正式施行。
《新资本管理办法》对资本的定义及资本充足率要求进行了调整，对资本工具设定了更高的质量标准，并提出了比巴塞尔协议Ⅲ更为严格的资本充足率监管要求。资本充足率监管要求可分为最低资本要求、储备资本要求、逆周期资本要求、系统重要性银行附加资本要求以及第二支柱资本要求等五个层次，其中最低资本由核心一级资本、一级资本及二级资本构成。各层次资本的定义及监管要求如表1所示。
根据《新资本管理办法》的规定，商业银行需要达到的核心一级资本充足率、一级资本充足率及资本充足率分别为7.5%、8.5%及10.5%，国内系统重要性银行的资本要求则分别为8.5%、9.5%及11.5%。《新资本管理办法》设置了6年的过渡期，监管标准要求逐年提高，并于2018年底前达到最终的资本充足率监管要求。
