不考虑任何扣除标准，税前收入10000元，新版个税需缴纳290元，下降455元，降幅超过60%；若税前收入20000元，新版个税缴纳1590元，下降1530元，降幅接近50%；税前收入35000元或以上，下降达1655元。
明年起还将考虑各种新增扣除项，扣除项涵盖教育、医疗、住房等方面，受惠面将惠及大多数人群，其税负下降额将更大。
个税减税带来消费增速的提升。一是从历史经验来看，过往数次个税减免均对当年消费收入/支出有显著拉动；二是从减税的行为经济学分析，减税带来纯粹的收入利得，自身满足感大幅增加，倾向于加大这部分增加收入的消费支出。
释放宏观政策新信号
众所周知，2018年外部不确定性增加、内部结构调整压力加大，本次减税验证财政接力发力，也显露出我国宏观政策的新信号：中西医疗法并举，供需双轮驱动，投资消费一个都不能少。
此轮个税改革释放，宏观政策新信号。2008年美国金融危机后中国选取了比较迅猛的西式疗法，典型以四万亿为代表的投资需求拉动经济；2016年以来我国在供给端给予环保等强约束并延续至今，从政策力度和效果上看依然偏西式；而今新个税法颁布，是在消费需求拉动经济路线上的实质性突破，是对供给和投资需求的有效补充，疗法上也更贴近中式。
同时，宏观税负仍有下行空间。分税制改革以来中国宏观税负从10%左右一路上行到20%以上，与美国宏观税负稳定在16%左右相比有一定下行空间。
此外，不考虑新增项扣除，拉动GDP 0.8个百分点上下。按照2018年上半年城镇居民边际消费率56.2%计算，此次个税改革带来的3200亿元减税，有望带来约1800亿元的消费支出。若考虑乘数效应，3200亿元减税收入有望带来最终消费支出超过7000亿元。以40万亿社会消费品零售总额估计，拉动消费增长1.75个百分点，拉动整个GDP 0.8个百分点左右。
联讯证券分析师 朱俊春
