沈联涛/文
大多数人都对第四次工业革命有所了解。第四次工业革命或最初被欧洲人所命名的工业4.0，主要特征是应用人工智能、机器人、基因工程学、创新设计和高速计算能力来革新生产、分配和消费。
金融是实体经济的衍生物，它服务于实际生产。早期的金融业关乎贸易融资，以及为战争中的各国政府提供资金。在17世纪，正值第一次工业革命萌生，首批中央银行（瑞典和英格兰）即诞生于此际，这并非巧合。随着金融2.0在18世纪和19世纪促成信贷和股票市场兴起，工业化变得更为复杂。工业化和殖民化与银行、股票和债券市场的全球化相伴而生。
伴随传真机的发明在先，接着是英特网的出现，20世纪80年代信息存储和传输速度加快，金融和工业再次取得了巨大的飞跃，进入了信息技术时代。金融3.0是金融衍生品的时代——非常复杂（和高度杠杆化）的衍生品变得如此晦涩难解，投资者和监管者均意识到，它们已成为沃伦·巴菲特所谓的“大规模杀伤性武器”。金融3.0在2007年因全球金融危机而陷入停滞，能撑持下来也只是因为大规模的中央银行干预——采取非常规货币政策，利率达到史无前例的水平。
如今我们站在金融4.0的边缘，探索它的真正意义可能很有助益。
但金融4.0究竟意味着什么？
使金融4.0真正区别于此前版本的关键所在，是区块链或分布式账本技术的到来。理解其中差异的最佳途径是考察两种不同系统的架构。
金融3.0和更早的版本都是自上而下或分层的分类账系统，像金字塔一样，双方之间的交易和清偿通过更高层级的分类账来结算。
金融3.0并不完美，那些想要逃避监管、税收或任何官方监督的人，基本上将交易都转移到表外和离岸。这就是“影子银行”系统——金融监管机构和中央银行不费吹灰之力就将自己未能发现和防止上次全球金融危机的失误推诿到了它身上。
