中宇资讯 深度观察
本周初天然橡胶期货市场受资金面积消息面炒作影响出现了大幅走高，但是现货市场弱势不改，成交维持清淡格局。中宇资讯认为，当前天然橡胶弱势格局很可能仍将延续。
供应面来看，当前产区生产正常，近期台风对产地影响有限，虽然后期将伴有大量降雨，但整体而言橡胶生产上并不会出现大幅度减量。唯一值得注意的是印度方面天然橡胶受其国内产区洪灾影响有所减产。
印度是世界上排名前三的天然橡胶(NR)消费国，上一个财年印度的天然橡胶产量为69万吨，但消费量为111万吨，供应缺口通过从印度尼西亚，泰国等国进口来满足。但据印度橡胶局预测，当年财年橡胶产量可能仅为60万吨，降幅约为15%。单从产区而言，，这不可谓不是一个利好，但值得注意的是，8月中旬以来爆发的洪灾对印度的轮胎行业也造成了巨大的影响，世界排名第16位的阿波罗轮胎不得不关停了其所有受灾的工厂，近几天才渐渐恢复生产，目前只有约30%的员工回到了工作岗位。为此我们不难看出，印度洪灾带来的影响是双向的，供应的减弱同时，需求也随之受到了限制。
而与此同时我国庞大的库存压力仍旧难以解决，根据9月21日上期货仓单日报我们不难看出，目前天然橡胶国内库存仍旧维持高位，虽然目前有消息称，青岛保税区方面库存已经出现回落，但根据青岛仍旧不断进出的船只来看，我们可以预见的是保税区库存的下降恐相对有限。而与此同时环保政策的重压，中美贸易战影响下的轮胎出口压力无不明朗的告诉人们下游需求的薄弱。为此中宇资讯认为，当前天然橡胶基本面弱势格局彻底得以解决之前，天然橡胶恐难真正的反弹回升。 表一、9月21日上海期货交易所指定交割仓库期货仓单日报（简报）单位：吨
