1、循环购买的定义
循环购买的定义：指在各方明确入池基础资产的筛选标准以后，在特定期限内基础资产收回款项产生的现金流不完全用于向投资人进行分配，而是用于持续购买新的满足合格标准的基础资产，从而使得基础资产池形成一个动态的循环池，直至特定期间结束。所谓静态池，即基础资产池从初始起算日起就确定入池资产，并保持固定不变。动态池与静态池的区别在于基础资产采取持续购买结构。
采用循环购买的产品一般都会设计循环期和摊还期（或分配期）。在循环期内，基础资产产生的现金流只向投资者支付利息，，不支付本金，多余的现金流用于购买新的满足合格标准的基础资产；在摊还期内，停止购买新的资产，基础资产产生的现金流累积后按照计划向投资者支付本息。
2、目前市场上进行循环购买的部分案例
消费金融类ABS大多设计有循环设计。这跟基础资产的属性密切相关，尤其关乎基础资产的剩余期限。因为资本市场上，专项计划持有人对证券期限的要求一般比较长；而且一般不愿意接受，在持有证券期间，其权益份额多次变化（即多次还本）。所以基础资产期限较长且有一定规律性的，比较容易进行证券化处理，形成的证券期限也跟基础资产的期限相匹配。但是像信用卡欠款、小额贷款、消费贷款、购房尾款、以及回款周期短的应收帐款等，小而分散、期限短、甚至随借随还的基础资产，现金流回款很快，且不确定性比较高。
比如蚂蚁..abs，基础资产期限最长只有12个月，市场上投资人总不愿意投资只有12个月，且期间不断有还本的证券产品，所以通过每3个月进行一次循环购买的安排，可将专项计划发行期限设计为2年甚至更久。所以为了解决证券持有期限长，基础资产还款期限短的错配问题，就需要在交易结构中安排循环购买，满足融资端与资金端的双方需求。
