10月11日，喧嚣已久的华晨宝马合资股比变更一事终于坐实。华晨中国发布公告，将向宝马出售华晨宝马25%的股权，交易价格为290亿元人民币。交易完成后，宝马和沈阳金杯汽车(3.72 +0.54%,诊股)将分别拥有75%和25%的华晨宝马股权。至此，宝马集团成为中国放宽汽车合资股比限制后的首个受益者。
但是合作伙伴华晨却很高兴不起来。受华晨在华晨宝马的股份减少一半影响，华晨中国股价在10月12日股市开盘后直线下跌，最终收盘时跌幅停止在26.58%，市值蒸发百亿。尽管宝马已经宣布对华晨宝马增加30亿欧元投资，也于事无补。可见合资股比放开后，自主品牌将面临巨大的生存挑战，冰与火之歌正在加速上演。
合资股份占比减少一半 华晨股价跌去大半
自从今年上半年放出取消股比限制消息以来，华晨汽车在港股的上市公司华晨中国市值已经跌去了一半，蒸发了超过500亿。从年初股价在20元徘徊，跌到现在只有每股不到10元。
其中一个主要的原因，便是华晨宝马是华晨的利润奶牛，股比降低意味着利润将减少。根据华晨中国2017年度财报显示，集团实现收益53.05亿元，股东应占净利润43.76亿元。其中，华晨宝马对集团净利润为52.38亿元。这意味着，如果扣除华晨宝马贡献的净利润，华晨中国的其他业务，净亏损达8.62亿元。
同时，长期依赖宝马的华晨，自主品牌的发展却一直举步维艰。2017年华晨中华销量为98815辆，同比下滑40.3%，今年同样不见起色，上半年华晨汽车销量为52677辆，同比下降了14.9%，徘徊在自主品牌的边缘。
从这一点可以看出，与宝马合资15年，华晨并没有通过合资大幅度提升自主品牌的产品竞争力。自主品牌盈利堪忧，合资品牌股权减少一半，意味着未来利润将大幅减少。
