数据来源：药物临床试验登记与信息公示..
变数：新管线能否产生新爆款
医药公司的价值不仅取决于老的爆款药，，更取决于新管线能否产生新的爆款。
面对未来仿制药以及新靶点药物的冲击，虽然公司的颗粒剂型专利要到2026年才会到期，但公司提前开始了新增长点的布局。归纳来说，公司采取了两个策略，即对外收购及自主研发并举。
2015年，公司与控股股东达成战略合作，获得控股股东旗下医药研究院研发成果的优先购买权。
2018年7月，公司公告拟以人民币5.05亿元从广东东阳光药收购克拉霉素缓释片、克拉霉素片、左氧氟沙星片、莫西沙星片、奥美沙坦酯片以及艾司奥美拉唑肠溶胶囊6个品种的技术诀窍、生产以及上市批文的拥有权和销售权。值得注意的是，6个产品均以“制剂出口”的名义进入优先审评通道，有望加速获得批文。更为有利的是，根据一致性评价的规定，欧美日上市的同生产线生产的口服制剂申报国内一致性评价可以免除临床试验直接上市，可能将使公司获得在招标、医保等方面的优势。兴证国际的研报对相关产品进行了梳理，结合公司公告，整理如下表：
新的研发管线方面，公司主要布局了抗病毒领域的丙肝治疗以及内分泌代谢类疾病领域的胰岛素药物。
磷酸依米他韦与伏拉瑞韦都是1.1类新药，属于新型丙肝疗法——直接抗病毒药物（DAA）。该疗法2017年才在国内获批商业化，基于其显示出的良好治疗效果，未来空间广阔。
数据来源：公司公告
研究资料显示：中国是糖尿病人口大国，有1亿多的糖尿病患者，胰岛素作为用量最大的糖尿病药物，市场空间广阔。公司目前临床进展较快的是二代胰岛素，主要用于基层，而更为先进的三代胰岛素则需要在2020年以后才能逐步上市。
但是，巨大的机会相应而来的就是激烈的竞争，其中不仅有国际巨头诺和诺德、礼来，还有国内专注于糖尿病领域的通化东宝、甘李药业以及联邦制药等。东阳光药是否能够在激烈的市场竞争中拿下足够的市场份额，仍是未知数。
黑石认购可转债原董事精准操作
2018年8月，公司披露黑石将认购公司价值达4亿美金的可转债，债券年利息为3％，未来可按每股38港元的初始转换价格转股。公司将把募投资金用于收购药品和其他制药产品（包括原料药）、生产设施资本支出、扩大销售以及分销网络等。尽管转股价并不算高，但这多少被市场解读为带有利好色彩。
但值得一提的是，公司原非执行董事毛杰先生在此轮下跌中踩点精准。交易所披露的数据显示，其在2017年底持有公司7500万股，期间不断通过持有淡仓对冲风险，到2018年2月时只剩下1125万股。后来，随着公司股价下跌，他又一路平掉淡仓，到2018年8月其持仓已经达到7706万股，超过去年底的持仓数量。
可威能否持续热销？新管线是否能够产生新爆款？对东阳光药而言，这比单纯的市盈率，甚至短期涨跌幅更关键。
本文源自面包财经
