摘要：市场风险正在释放，当前市场估值已经回落至历史均值下方，自下而上选择低估值股票机会增多。
目前，面对A股反复震荡的行情，不少投资者已经有些迷茫。对此，中庚基金首席投资官、中庚价值领航基金拟任基金经理丘栋荣认为，当前基本面风险虽然还没有完全释放，但市场估值较低，权益类产品获得超额收益的可能性较大。展望未来，不应该太过于保守和谨慎，可以更加积极、正确地承担一定风险，以获得一个较好的预期风险补偿。
丘栋荣透露，他挑选上市公司的标准，是符合“承担较低的风险、获得较高的预期回报”这两个特征。
具体来说，一要基本面好、风险小，最好跟地产产业链、供给侧改革、宏观周期的下行、贸易战等不相关。二要估值便宜，最好具备成长性。由于对市场风格偏好、大股东股权质押的担忧等原因，市场通常不喜欢小盘股这种跌幅较多的股票。但是，当前这个时候，可以承担小盘的风格风险、流动性风险和大股东质押的风险，获得较好基本面、较高成长性、较低估值、较高预期回报的小盘股。
“现在我们看好的股票，绝对不是又好又便宜，而是风险仍然高，不确定性很大，，但现在A股估值便宜，风险的收益补偿也很高。”谈到未来A股的风险和机会，丘栋荣指出——
首先，从风险来看。相较于2016年1月熔断之后，当前A股基本面风险和预期收益都比较高。目前A股风险的核心还是周期性的高位、高基数和结构性（典型的地产产业链风险、供给侧风险），这三个方面，导致未来下行概率比较大。另外，叠加贸易摩擦等因素风险可能会更高。
同时，从风险补偿和潜在收益来看。A股的隐含收益率上升到了一个典型高位，相当于典型的大熊市水平，极具吸引力。
此外，对比其他资产来看。由于利率水平下降，货币供应充足，导致其它类别资产的收益率水平都很差。而权益资产相对便宜，隐含回报率高，流动性高，因此相比之下，A股现在的性价比不错。
