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亚夏汽车借壳透支未来 中公教育估值两年增50倍割韭菜(5)

2018-06-13 08:13:41 网络整理 阅读:84 评论:0

中公教育近三年的营业收入分别为2015年的20.76亿元、2016年的25.84亿元、2017年的40.31亿元,其中面授..服务收入占中公教育业务收入的比例均在 90%以上,是中公教育最主要的收入和利润来源。

2015年、2016年和2017年,中公教育主营业务的综合毛利率分别为60.22%、59.38%和 59.60%。其中面授..业务毛利率分别为 60.20%、57.52%和 57.58%,总体略有下降。

亚夏汽车借壳透支未来 中公教育估值两年增50倍割韭菜(5)

中公教育扣非后归属于于母公司所有者的净利润最近三年分别为1.58亿元、3.09亿元和4.95亿元,2016年比上一年增长幅度为95.24%,2017年增幅为60.16%。

公告中提到,中公教育在全国拥有582家直营分校,6530 名全职授课教师。2015-2017 年参培学员累计 288.46 万人次,年均复合增长率达到 62.10%。其中,面授..人次从2015年度的45.83万人增长至2017年度的88.24万人;线上..人数从2015年度的9.96万人,增长至2017年度的58.36万人。

根据安信证券的数据,公考市场前两大巨头中公和华图教育的市场占有率合计为 17.19%,其中中公教育为 11.04%、华图教育为6.15%。

每股收益仅增加一分钱

根据草案披露,虽然亚夏汽车的整体估值仅有13.51亿元,但大股东亚夏实业除了从李永新获得10亿元现金外,亚夏汽车置出资产依旧会回到其手中,基本是“稳赚不赔”。而作为借壳方的中公教育,在完成交易后不但成功上市,身价也出现暴增,仅以10亿元的净资产就获得185亿元的高估值。

交易双方似乎都没有吃亏,但在交易双方大股东们都赚得盆满钵满之时,处在二级市场中的诸多中小投资者恐怕成了案板上的鱼肉。

根据草案披露的备考审计报告数据来看,本次并购完成后,上市公司的资产总额将会从原来的46.28亿元减少到41.03亿元,减少幅度达11.34%;归属母公司股东的所有者权益将从19.12亿元减少到18.69亿元,减少幅度为2.26%,营业收入也从66.64亿元减少到40.31亿元,减少幅度达39.51%。

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