并购重组成绩单： 三成项目业绩“失诺” 上市公司陷补偿款纠纷
本报记者 杨坪 深圳报道
在经历了2014-2015年汹涌的并购重组潮后，并购标的相继进入了业绩兑现期。
6月19日晚，三七互娱(002555.SZ)《业绩承诺补偿股份注销完成的公告》，为其收购上海墨鹍一事暂划下了一个并不圆满的句号，公告当日，三七互娱股价下跌了9.97%。
在此之前，由于上海墨鹍未兑现2017年的承诺业绩，三七互娱已经计提了2.99亿元商誉减值损失。
这只是A股并购后遗症的一角，除了三七互娱，不少上市公司正在经历并购重组的业绩大考。
“重组标的业绩承诺如果不达标，会有两方面影响。第一，承诺的业绩补偿方案是否能如期如数兑现，存在不确定性，可能会与业绩承诺方产生纠纷；第二，高溢价收购可能伴有高商誉，若标的资产业绩不达标，将面临计提商誉减值准备的风险，，对上市公司业绩产生较大的负面影响。” 6月19日，上海某私募股权基金合伙人金亮表示。
标的公司业绩分化
在过去的两年中，上市公司并购重组形成了一个..，动辄数倍的高溢价收购资产的背后则是被收购方的高额的业绩承诺，业绩承诺往往承诺三年，自2015年开始的并购..到如今正在3年的承诺期内。
随着2017年年报披露完毕，上市公司并购资产中的业绩承诺兑现问题也引发市场关注。
据wind数据显示，2017年兑现的761条并购重组对赌协议中，有510条对赌协议超额完成，对应上市公司数量为425家，其中不乏山西焦化(600740.SH)、中珠医疗(600568.SH)等超承诺额数倍完成目标的企业。
但也有成绩不如意者，251条对赌协议并购标的未达到其承诺业绩，占比高达32.90%，涉及上市公司225家，其中28家上市公司并购标的在2017年出现亏损。
