飙至墨索里尼时代以来最高！" 熊孩子 " 意大利的民众债务水平还有救吗？
摘要：意大利的民众债务问题或者成为影响欧洲甚至是全球经济苏醒的灰犀牛事件。
意大利的民众债务问题或者成为影响欧洲甚至是全球经济苏醒的灰犀牛事件。
近几年意大利民众债务水平一向高居不下，CEIC 数据显露，2017 年意大利欠债率在 131% 摆布，其民众债务水平已切近墨索里尼在朝时期的高位（1919 年 -1924 年时代意大利当局欠债率达到 139%-160% 的汗青高位）。
而欧盟在履历过希腊债务危机后，不得不再次对意大利债务问题发出警告，意大利财务部长和央行行长也对债务问题和投资者决心等表达了担忧。意大利财务部部长 Giovanni Tria 在 3 月 4 日接管媒体接见时透露：" 债务络续增加让投资者承担的风险也水涨船高，这最终会影响投资者对意大利投资的决心和热情 "。
从数据上来看，因为市场担心两个否决党会结合在朝，意大利十年期债券的收益率由 2% 上最高升到 3%，固然当前收益率在 2.7% 摆布，但这一水平仍处欧元区最高。Giovanni Tria 还透露固然当前难题重重，但她对恢复投资者的决心持乐观立场。她透露，意大利的工业经济根蒂依然很壮大，国际社会对此也是有目共睹的，此外她认为当局相关部门还需要推出相关办法提振国内居民决心。
意大利债务问题有多严重？
OECD 数据显露，自 1996 年来，意大利债务占比（占 GDP）一向稳居世界前三（仅次于..和希腊）。2 月 13 日，意大利央行行长 Ignazio Visco 透露，" 意大利的问题是民众债务，而不是银行资产欠债表上的民众债务 "。除了债务问题，意大利还面临着经济活力下降、不良贷款率攀升、青年失业率飙升等一系列社会问题。
2 月 28 日，欧盟对意大利债务的问题发出警告，欧盟..指出当前意大利债务率是欧盟限额的两倍以上，高企的民众债务对整个欧元区都邑发生威胁。
十年三次经济衰退 投资者决心的衰退
2019 年开年第一个月相关机构发布数据显露，意大利这个欧元区第三大经济体履历了十年内的第三次经济衰退，一连两个季度的经济规模收缩让意大利进入手艺性衰退。四时度季环比初值 -0.2%，低于预期的 -0.1%，前值 -0.1%。意大利当季 GDP 同比初值为 0.1%，低于预期的 0.3%，前值 0.7% 批改为 0.6%。
宏观经济预期的消极叠加络续增进的财务规划（低于 2019 年的初步规划），市场遍及估计将来几年内，意大利当局欠债率仍不会下降，财务红利收支会持续恶化。
在意大利否决党上台后，市场对意大利债务了偿能力透露担忧。因为该政党仍在增加其民众花销预算。
欠债率高企也拖累了投资者的情绪。Ifo 研究所 2019 年 2 月发布的数据显露，19 个成员国的投资者情绪跌至四年多以来的最低水平。在其剖析的八个欧元区国度中，意大利的经济情况最为疲软。
另一方面，意大利主权信用评级也面临着下调的风险。穆迪当前赐与意大利的信用评级为 Baa3，评级瞻望为不乱，下一次评级发布的时间是 3 月 15 日；标普当前赐与意大利的信用评级是 BBB，评级瞻望为负面，下一次评级发布的时间是 4 月 26 日；DBRS 当前赐与意大利的信用评级是 BBBH，评级瞻望为不乱，下一次评级发布的时间是 7 月 12 日。
值得注重的是，意大利在 2011 年时的主权信用评级一度高达 Aa2，随后因在欧债危机时代及之后储蓄了大量民众债务被屡次下调评级。
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