4月7日我全仓买入洋河股份，买入价钱121元每股，市盈为22倍，买入逻辑很简洁，若是这轮是牛市的话洋河的估值必然会上30倍的市盈率。
洋河我接触它应该是10年前，那时候在姑苏做发卖喝酒是免不了的，并且还要喝的多，如许才能包管拉近与客户的关系，记得好多单子是在喝完海、天之蓝酒之后签约的。但买它股票真正的跟踪研究应该是在2014年，印象中摔倒40元摆布买了3000股，也许在50元摆布卖出的，那时候不叫投资，叫炒股。第二次是2016年87元买入，90元卖出的，第三次是本年3月份买入，110买入，118卖出，第四次是4月7日买入，持有到如今，为什么这几年反频频复的买进卖出它，首要是因为洋河有着精良的汗青业绩，但研究后一向看不懂它近几年根基面增速低于其他名酒增速。
在这首先谈的是洋河的..，公司发卖人员5000多人，促销员30000多人，网点遍布全国33个省市自治区、333个地级市和2582个县区，直接合作的终端网点跨越200万家；同时还进入了50多个国度和区域，成就了中国最强..的经典。所以洋河的酒是不敷卖的，即产能跟不上发卖的节凑，洋河汗青以来一向在外省购置基酒，包罗如今，见下图：
近8年的生产量、发卖量、库存量
由上图可见生产量、发卖量根基是一条直线，没有任何增进，2011年是几多2017年也差不多，但营收和净利润的增进是2011年76亿，净利22亿，而2017年营收199亿，净利66亿，我估量2018年也是如斯，产量与销量连结不变，库存量上升，营收增进为241亿、净利81亿，从上面这些数据得出洋河产物近几年为什么老涨价，旺季断货、停货，控货，因为不敷酒卖。而不是酒卖不出去，有兴业的同伙能够看看五粮液、古井贡酒的这些数据，它们不是一条直线，是上升的线，古井贡酒10年前生产量、发卖量为4万吨，如今呢翻一倍8万吨，而五粮液呢10年前13万吨，如今呢19万吨，与根基面是成正比的关系，那为什么洋河是一条直线，除了10年前大量外购基酒到如今少量外购基酒的注释之外，我想不出什么原因，洋河如今的产能照样跟不上发卖的节奏
现每年发卖量为21万吨，产能16万吨，而2017年生产量为22万吨，也就是说外购基酒6万吨，看看这些数据你还认为洋河不壮大吗？由此判断，白酒行业现在这么景气，其余酒厂的基酒也不敷用啊！稀奇是四川省大型酒厂一定是不卖基酒给洋河，例如川酒六朵金花，所以洋河只能从一些小酒厂零星的收购，这些年一向如斯，即使如许酒也不敷卖的。若是有人说洋河的酒质下降，上头、头疼的说法一定是购置渠道纰谬，因为洋河犯不着去省那点粮食成本，小我认为只要原材料不变，即真正用固态法酿粮食酒就不会显现头疼上头的问题，但因酒窖、基酒年份不敷引起的勾兑好喝这个有或者，但浓香型白酒酿酒6个月、9个月、12个月就能够进行勾兑了，真正的好的浓香型基酒放3年就充沛好喝了，再放味儿差距应该不大，反而会因留存前提欠妥引起酒质下降。
凭据上图洋河今朝有70万吨基酒存货，价格100亿，按成本较量，每瓶原材料成本30元摆布，茅台50元每瓶摆布，茅台高一点是要留存5年才能勾兑，而浓香型不需要，所以估计将来3年后洋河发卖量一定会放量，平均按每瓶400元算（天之蓝），差不多能够放出3.3亿瓶天之蓝，毛估1300亿收入，500亿摆布净利润，当然这个与产能扩张、外购基酒也有关，若是3年后照样谁人16万吨产能，对外购置基酒持续下降，靠涨价维持增进一定是有问题的，当然若是掌握海、天之蓝规模，悉数上成梦之蓝量又另当别论，今朝..策略应该是如许，我们拭目以待吧！小我投资概念，仅供参考。（作者：孤剑手）
