时下，科技界最为炙手可热的概念莫过于人工智能，包罗BAT、华为、小米、搜狗等科技企业都在竭尽全力地争抢这一高地。而个中，被称为“人工智能第一股”的科大讯飞则更是重点中的重点，科技界奉若神明，投资者趋附者众。最高时，其市值一度跨越千亿，名副其实的科技黑马。
不外，就在上周五，科大讯飞发布了2018年年度财报，固然营收和盈利都取得了相当不错的成就，但投资者却对此并不伤风。
凭据财报，科大讯飞2018年实现营收79.17亿元，同比增进45.41%；归属于上市公司股东的净利润5.42亿元，同比增进24.71%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.66亿元，同比下降25.83%；经营运动发生的现金流量净额11.48亿元，同比增加216.53%。
业绩发布当天，深证成指涨了1.27%，科大讯飞却逆势下跌了0.28%。
原因安在？剖析认为，尽管科大讯飞2018年营收大幅上升，但净利润增幅却仅仅刚跨越营收增速的一半，当局津贴又占了净利润的一半，扣非后的净利润比2017年下滑了四分之一。
但从数据自己来看，一家标榜人工智能的高科技企业竟在市场大好的情形下，净利润下跌四分之一，实在有些匪夷所思，股价的下跌也就无独有偶了。
实际上，若是仅仅因为这一份财报就否认科大讯飞的前景与近况，不免有失偏颇，但若是看了科大讯飞的盈利之路，我们就会得出与投资者撤离沟通的结论——科大讯飞的将来在哪里？
1999年12月30日，刘庆峰在合肥成立了科大讯飞，在兜揽投资时， IDG资源创始董事长熊晓鸽甩下一句，“看起来很热闹就是不挣钱”来谈论科大讯飞的贸易模式，也恰是这句话，成为了科大讯飞一向挥之不去的暗影。
一向以来，科大讯飞的贸易模式是“..+赛道”，所谓“..”即为全行业供应人工智能能力，令斥地者能够在讯飞的开放..上简洁便捷地使用其AI能力。赛道，则是在教育、医疗、司法等行业供应产物、办事与解决方案。
一位历久跟踪人工智能行业的投资人曾透露，科大讯飞的首要优势在教育行业，在医疗、金融等行业还尚未竖立起绝对领先的优势。
“语音开放..”想象空间伟大，2015年6月，京东和科大讯飞合作推出智能音箱叮咚，比阿里和小米整整早了两年。
但先发却并未给科大讯飞带来几多优势，其在京东商城的销量，受到小米和百度的威胁；天猫商城也看不见它的踪影，被天猫精灵和小爱同窗占领。
就在客岁12月份，京东推出本身的智能硬件品牌“京鱼座”，已经甩开科大讯飞起头单干。财报数据显露，2018年上半年，开放..收入占科大讯飞总营收的比重为9.7%。
实际上，科大讯飞的买卖构造首要分为三类：向客户供应通用的语音合成软件；为分歧行业的客户供应定制化的语音合成办事；信息工程及运维办事，能够懂得为供应软硬件的集成办事。
但这个中，含金量较低的信息工程收入始终是公司收入的主要构成部门，2017年，这块买卖收入仍然占比20%摆布。
而更可悲的是，科大讯航行业应用横跨多个行业，办事多为单一行业解决方案，很难实现规模化复制。也就是说：科大讯飞没有找到真正的焦点产物，更不要谈基于此竖立竞争优势。
就在这种情形下，科大讯飞在2018年竟然实现了千亿市值的记录，这对于扣非后净利润只有3.59亿元的上市公司来说，堪称事业，市盈率跨越200倍。
但科大讯飞的真实前景若何？
立异工场CEO李开复在一次演讲中透露，语音是所有AI手艺中最不成熟的，这或许注释了科大讯飞所面临的的手艺逆境。
“相较于视觉手艺，语音手艺今朝的确贸易落地的场景有限。”一位科大讯飞员工曾消极地透露。
这或许是科大讯飞将来一段时间不得不面临的行业天花板。
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