从2016年开始，全球经济经历了一轮共振式复苏，中国也显著从中受益。然而市场对于本轮复苏的驱动力、中国在其中扮演的角色，以及未来全球经济的走向存在诸多争议。一种普遍的观点认为，本轮复苏的源动力来自于中国的供给侧改革和基建、地产投资需求拉动，而随着中国信贷和投资的熄火，全球经济将显著回落。虽然我们同样希望找到一个简洁或者说简化的逻辑来理清全球经济增长的脉络，但全球各经济体之间显然存在着更加复杂的反馈关系。
（一）全球复苏的静态分析
静态来看，2016-17年全球经济增速分别为3.2%、3.8%，虽然自2016年下半年边际改善的迹象就已出现，但更为强劲的增长在2017年才充分体现。从支出法看，投资是2017年全球经济超预期的主要动力。根据IMF的分解，2017年发达国家的经济增长较2016年上升了0.6%，增量主要来自固定资产投资和存货投资；新兴市场中，私人消费提供了0.4%的边际贡献，巴西、俄罗斯、安哥拉、厄瓜多尔、尼日利亚等商品出口国和巴西、哥伦比亚、秘鲁的固定资产投资亦有改善，中国、印度的固定资产投资则共同拖累了新兴市场的经济增长。
从对主要国家的分析来看，2016年，中国、欧盟的净出口给经济造成的拖累加大，美国商品净出口的边际改善明显，..亦有小幅改善，但在消费、投资层面都未见到更大起色；2017年，全球出现了同步复苏，但来源不尽相同，中国、欧盟主要受益于净出口，美国主要受到私人投资的带动，..则以消费和投资为双重动力。
（1）中国：自2013年起，投资对于我国GDP增速的带动作用便持续下滑，2016年我国投资、消费均相对稳定，但净出口给经济带来-0.4%的拖累，2017年中国经济超预期的主要边际力量来自于净出口高达0.6%的贡献，对巴西、蒙古、阿根廷、巴林、南非、乌拉圭、科威特等国的出口增速提升较为显著，对美国、欧盟、..出口增速处于中游。
