再次，美元债发行越来越便利。15年9月发改委发布了《关于推进企业发行外债备案登记制管理改革的通知》，实施企业外债备案登记制管理改革，为企业境外发债提供了较大便利，受到市场主体的普遍欢迎。此外，境内企业发美元债的模式也较为灵活，除了境内企业直接海外发债外，还可以采用银行或境内企业向境外SPV担保等多种形式灵活发行。
最后，发行美元债券有利于提高企业国际化形象。美元债的投资者相对于境内债券更加多样化，企业选择主动发行中资美元债有利于海外投资者加深对企业的了解，继而提高企业国际化形象。此外，部分城..司发行美元债或出于招商引资的政绩需求驱动。
二、人民币汇率贬值和对交叉违约的担忧共同提高了中资企业提前偿还美元债的动力
上文介绍过人民币升值周期是中资美元债放量的一个重要因素，那么相反，人民币贬值周期中中资美元债的供给就会主动缩量。对于发行人而言，偿还相同本金的美元债需要的人民币资金会更多，因此汇率贬值周期下发行人会主动减少美元债发行，也会提前偿还存量美元债。而6月以来人民币兑美元加速贬值，中间价与前日收盘价持续负偏离，且负偏离度已3次超过0.02，同时近期人民币即期询价成交量创2017年以来新高，这些都可能预示着央行主动干预市场。但央行主动干预市场这个行为，本身就有可能加剧市场对人民币的贬值预期。
此外，另一个不得不重视的因素就是美元债中的交叉违约条款。众所周知，美元债条款细节非常具体，比如对交叉违约和加速到期的规定，而且从实践来看，大部分美元债发行时都有这些条款。另一方面，国内发行人和主承对投资者利益保护意识差，投资者保护条款非常欠缺。直至16年交易商协会鼓励下才出现了一些交叉违约等条款，但含有这些保护条款的信用债规模占比不高，同时这些也主要出现在协会债券品种。假设当境内主体面临资金压力时，在境外债务交叉违约等条款的约束之下，部分发行人可能会选择优先偿还境外债务，甚至是选择提前偿还境外债务。
三、美元债投资者中内资机构占比较高，境内信用收缩也会制约这些主要投资者对美元债的需求
