本周上证指数重见“2”时代，长阴下杀、千股跌停让很多投资者持仓决心摇动。利空刷屏之下，不知几多人又能记起“股神”巴菲特的投资窍门：在别人贪婪时惧怕，在别人惧怕时贪婪。在大洋的彼岸伯克希尔股东大会上，固然有越来越多中国投资者的身影，但“跟着感受走”照样在潜意识里，指导不少散户投资者做出投资决议。跟着感受走，只能让投资者在大跌中更惊恐，在低位交出廉价筹码；只有跟着理性走，才能敢于逆势结构，在低位大跌中买入，成为长线赢家。
本周大跌之后风险释放，沪指重回3000点下方，恰是又一次可贵的低位建仓机会。为何说今朝是“低位”？简言之有三个条理：估值低位、开放低位、指数低位。就估值而言，不管是上证50指数10倍摆布的市盈率，照样沪深300指数13倍摆布的市盈率，都低于全球首要股市的水平，和美股20倍的估值水平更具有显着优势。在估值低位上对外扩大开放，对结构全球的外资机构而言更具有长线吸引力，这又是第二个条理的“开放低位”。而单就更注重博弈市场波动的国内投资者而言，12年来3000点磨一剑的走势，不管是抱持螺旋式上升照样大箱体震动的见解，这里即使不是绝对低点，也远远算不上高位。只要不是高位，这个“指数低位”从历久来看就具备介入价格。在这“三大低位”重叠的时间显现大跌，跌出的是投资价格，跌出的是长线建仓机会。
当然，笔者眼中的这个“低位”，不是短线的低位，而是中长线的低位。短线的市场波动具有随机性、偶然性，或许一条新闻就或者成为股指大幅震动的催化剂。但时间是消化低位利空的最佳良药，“三大低位”的共振封杀了股指长线的下行空间。就连“股神”巴菲特也在本年的股东大会上旗号光鲜地指出，将来15年内将加大对中国的投资力度。是以，低位遇利空大跌并弗成怕，在这个区域显现的每一次惊恐大跌，若是有资金、有决心介入，又有耐烦长线持有，就必然可以迎来胜利的曙光。
当然，也有和“股神”巴菲特唱反调的外资机构，摩根士丹利就在本周下调了四大行AH股的方针价。作为A股估值最低的群体，银行股在曩昔十多年走出了慢牛行情，每年单分红就给投资者供应了可观的股息收益，而四大行更是银行股中的基石，某种水平上是中国金融系统的最后一道防地，外资低位唱空最终注定只能方针落空。
2013年的一幕似曾了解，昔时3月摩根大通发布研报，建议客户购置看空中国四大行的金融衍生品；昔时5月20日，高盛公布清仓持有7年的工商银行H股；昔时9月4日，美国银行公布清仓扶植银行H股。显然，2013年其时不光有外资投行看空，更有实实在在的筹码做空。但若是投资者在其时追随这些看空言行卖出四大行股票的话，无疑会错失接下来数年的大行情。就以工行A股来说，2013年5月20日当天的收盘价是4.19元，接下来先后有6次分红，每股累计分红1.46元，加上今朝5.6元摆布的价钱，比当初上涨快要7成。固然股价还有起升沉伏，两度显现“挖坑”动作，但都只是主升浪到来前的“黄金坑”（见图1）。显然，唱空不会影响股票的内涵价格，只会让将来的走势影响相关机构的市场声誉。
退一步说，即使这个“看空申报”成立，今朝四大行的AH股价钱已经和申报中设定的方针价相差无几，甚至工行和建行的A股现价都已经低于方针价。某种水平上，这个所谓的“看空申报”，也能够视为对四大行当前股价蕴含的投资价格的承认。优质股在低位被看空不值得惊恐，最差的究竟无非是耽误“黄金坑”的修建时间，而这也正好是价格投资者分批买入的机会。
真正值得小心的是那些垃圾股的爆雷和题材股的爆炒，四月中旬以来的调整中，这些个股成为跌幅居前的空头主力，不少甚至是一连“一”字板无量跌停，让投资者逃生无门。在A股走向国际化、成熟化的道路上，这些充溢泡沫的题材股注定只能被逐渐边缘化，一旦深套就或者万劫不复。
从短期角度看，在周一长阴破位之后，上证指数3000点上方从新形成套牢重压区，需要频频震动整顿，慢慢修复形态（见图2）。在这种情形下，买入不急、定投最好，一些指数基金和指数增加基金是伏击的最佳“猎物”；此外，一些具备保本特征的品种也值得存眷，好比合润A，该基金近期刚完成三年按期折算，下一个折算期在2022年4月底，到期时即使大盘深幅调整，最差的究竟也能按1元进行折算，按今朝0.97元摆布的价钱较量约有3%的收益率；而一旦三年内显现一波可观的牛市，母基金收益率跨越20%的部门合润A将获得个中的一半，相当于今朝的价钱下有保底、上不封顶，对风险偏好较低、又想博取将来牛市或者收益的投资者来说，是对照稳健的选择。
