续去年末的18年年度投资报告。半年过去了，市场也出现了不少变化，以下是对上半年的总结和对下半年策略的展望。苔花如米小，也学牡丹开。虽然我不是什么大经济学家也不是首席分析师，但无论做什么都要有规划，尤其是投资。之前讲过，理性的投资要有投资逻辑要有投资策略，因此写下这篇观点一个是对自己来年的一个投资规划，另外一点是尽量对看到这篇观点的朋友给与一些实质性的参考与帮助。不过，也先声明，以下是写给自己的个人观点，不作为投资依据，投资有风险，据此操作风险自担。
先从宏观开始吧。二季度GDP数据还没出来，预计会比一季度6.8%低一些，二季度实在是不太平，各种各样的利空事件满天飞，实体企业经营进一步陷入困境。我们从先行指标PMI数据不难看出：
虽然目前指标还在荣枯线以上，，但可以看出从去年11月开始已经疲态尽显，所以对于今年震荡市行情的判断不改，但可能会比预想中的更弱。由于去年年末写年度投资报告时，还没有李总理对今年GDP数据的预估值，最后公布时比我当时能找到的任何数据都低，超出了我的预期，估计也超出了所有机构的预期。因此，后来我对于今年市场的判断改成了弱势震荡行情，比原来的判断加上了一个定语就是弱势。
流动性方面，年初就知道国家今年供给侧改革，主要的任务就是去杠杆和降成本，会知道资金方面趋紧。因此当时也判断今年会比去年困难，但是没有足够的预料到，去杠杆带来的蝴蝶效应。一开始只是个别违规杠杆，但连锁反应剧烈，由于杠杆清盘使得股价下跌，结果带来类似熔断的踩踏效应。使得今年上半年恐慌情绪严重。并且在这种情绪下，踩踏效应更为明显。另外，独角兽回归我觉得郭嘉也选择了一个不太合适的时机提出来，使得市场资金被再度稀释。比如一个富士康就占了将近4000亿。另外，外围我们知道今年我们处于美国的加息周期中，他在割全世界的羊毛的同时，我们也在被割的行列。美国加息造成全世界流动性紧张，美元资产回流美国，使我们国内市场资金雪上加霜。这些，在我平时的观点中都有帮大家提醒到，参考我写的三大做空动能使大盘创新低那篇观点。
消息方面，最主要的这半年就三件事：最一致的节奏——美逢加息我们必暴跌；最大的利空因素——养老金和MSCI入市；最怨的黑锅——美国贸易战来袭。
之前4月时我分析过，此次最大的利空因素是养老金和MSCI，养老金有50%的缺口，来市场不是救市的，是来..的，是来抄散户的底的。MSCI也是来抄底的，底在哪，大家可以算。大盘涨到哪压力不大，按照50%的上涨空间，回推——底应该就在那了。而打压股价也应该有个理由吧，贸易战就成了那个背黑锅的。贸易战的结果，估计大家都能预料到，就是最终会以我们的妥协而告终。如果知道结果的事件，就不是什么风险事件了。
