对于美元空头来说，两个月的升势并未趋势确立。虽然自3月份以来美元指数上涨了5.8%，但长期前景依然看跌。许多分析师认为美元近期上涨不是买入机会。事实上彭博调查显示到2019年底美元指数将下跌11%。
贸易战担忧升温以及短期美国国债收益率因美联储继续加息而上升提振美元指数升至今年7月份以来的最高水平。法国巴黎银行和法国兴业信贷银行表示支持美元的因素将在2018年下半年以及之后消散。
作为世界上最大的经济体，美国在贸易谈判的早期阶段拥有强大的力量。但是，如果升级为持续的贸易战，美国的立翅由于其双重赤字而大幅削弱。
它无法持续强硬，以至于外国政府考虑停止为美国的亏空提供资金。另一方面，如果贸易紧张局势缓和，投资者将转向新兴市惩风险资产，那将导致事实上卖出美元这种全球储备货币。
法国巴黎银行北美外汇策略主管Daniel Katzive表示，驱动美元走强的重要因素是对保护主义和贸易战的担忧。美元反弹是重大的反弹，但仅是周期性修正性反弹的一部分，长期仍为结构性跌势。2017年美元跌势告诉我们美元结构性依然脆弱。
彭博预期显示到第四季度末美元指数将下跌5%。法国农业信贷银行上修美元短期预期，因贸易冲突加剧，美联储加息和企业盈利回流支撑美元，但长期看跌。
我们预计美国收益率曲线平坦化以及美国双赤字担忧将令美元承压。美国保护主义也将增加全球经济逆风。
