宏观、中观的统计数据和微观的生意数据显现了背离，那么一个很天然的问题，哪类数据更接近经济运行实况呢？
——CF40青年论坛会员、中国扶植银行金融市场部张涛
对于经济剖析工作而言，最首要的剖析对象无疑就是国度统计局统计发布的有关经济运行的各类数据，然而分歧的应用经济学科还有各自的偏重。例如，财务剖析的偏重就是财税部门统计的财务收支、当局赤字和税收等数据，另一方面财务政策的最终究竟也会施展在这些数据上。好比，截止5月末，我国的税收增速仅为2.2%，且已一连6个月低于10%，背后的原因有减税政策的原因（税率的降低），但更有经济下行的原因（税基的削减）。
然而，有别于其他应用经济学科的剖析，金融剖析除了要和各类统计数据打交道之外，还与另一类数据更亲切相关——市场生意数据，其他学科根基只与统计数据打交道。是以，金融剖析不光涵盖宏观、中观上的金融范畴运行，更涵盖了微观个别的经济行为。例如，统计层面的股指转变，并不克决意个别投资者在资源市场的获益情形，换言之，牛市和熊市只是影响投资者的资产投资生意的设置策略，但不直接决意其收益（或损失）情形。也是以，金融剖析首要做的就是甄别。
比来的一个例子是，当前宏观、中观数据示意出泉币金融情况加倍中性，更便于微观主体获取外部融资，例如金融机构间往来的隔夜利率已经降至2%以下，已接近2010年“一揽子经济刺激规划”时代的水平，广义泉币供给增速（M2）也由2月份8%的低位持续回升至8.5%，但今朝评级为AA的实体企业一年期债券的刊行利率为5-6%的水平，而2010年时代AA级实体企业一年期债券的刊行利率是3%上下，很显着宏观、中观的统计数据和微观的生意数据显现了背离，那么一个很天然的问题，哪类数据更接近经济运行实况呢？
在当前，我更倾向于相信微观市场生意数据，来由涉及下述的三个目光和两类数据：
首先，统计数据是报表数据，是人造数据，是对汗青的回溯，并且好多也无法做到全样本，更倚重抽样查询，因而统计数据中内涵了好多工资的主观意思。所谓主观意思首要就是我们对经济运行的理论认知水平。最典型的例子，GDP可否完全代表经济运行整体情形在理论界一向就存在争议，原因就是陪伴办事业的成长，越来越多的经济运动没有被现有GDP系统统计进来；还有CPI作为主要的物价指标，但其转变是否可以正确实时的传递出通胀转变的真实水平呢？所以客观地的讲，每种统计指标以及数据都出缺陷，是以，统计数据在某种意义上是客观下的主观。
响应生意数据固然零星，但作为微观个别生意行为的究竟，它的真实性高，且其自己就是客观世界的一部门。固然，生意数据也面临诸如理论认知水平等身分的影响，但这些影响不是决意性的，起决意性的是生意划定，划定一旦确定下来，其究竟就取决于个别的主观判断和运气，并且个别行为与既定生意划定间存在很强的反馈机制。最典型的例子，针对2015年下半年的股灾， 2015年12月4日，上交所、深交所和中金所正式发布指数熔断相关划定，熔断基准指数为沪深300指数，采用5%和7%两档阈值，并于2016年1月1日起正式实施，但在1月8日就暂停该生意机制。是以，生意数据在某种意义上是主观后的客观。
其次，微观个别的实际经济行为取决于我们的三个目光——汗青的目光，实际的目光和成长的目光，即对汗青经验的把握，近况的认识和转变的判断。我把这三个目光称为对纪律的运用。
一样而言，汗青的目光多和统计数据关联在一路，因为统计指标设立的自己就是经验把握后对事实的描绘；实际的目光则多和生意数据相关，并且这个目光的长短取决于对生意划定的懂得；成长的目光则是在对两类数据懂得的根蒂上，汗青和实际目光连系后延伸，是对将来转变的判断。但当两类数据显现背离时，若何甄别数据旌旗的“真伪”，就变得尤为要害，因为数据甄其余错误往往是致命的。这一点不光对于微观经济主体主要，对于政策把握者更为主要。
当然，有时候运气的利害也至关主要，但天主不会老是在掷骰子。
