文/乐居财经 刘耀儒
喜临门（603008.SH）作为中国床垫首股，于2012年7月1日上市，其业绩整体示意向好，年营收增进率最高达到43.76%，年净利润最高为103.01%。
止步于2018年，固然2018年营收同比增进32.11%，但净利润断崖式下跌254.54%，2018年首次年度吃亏4.38亿元。
颓势仍在陆续。喜临门2019年第一季度净利大幅下调56.01%至2300万元；扣非后归母净利则剩1900万元，同比蒸发63.94%。
这绕不外四年前的那次影视跨界。
2015年5月27日，公司以溢价11.8倍的7.2亿元完成了收购绿城传媒（现改名为晟喜华视，以下统称为晟喜华视）100%股权，晟喜华视净资产仅为5635.2万元。收购后，喜临门账面商誉由0增至6.34亿元。
自此，喜临门主营买卖调换为：家具（民用和酒店）和影视文化。影视行业是一个全新行业，喜临门制剧经验欠缺，且影视受国度监管机构影响较大，潜在高风险陪伴至今。
部门新剧和二次刊行的剧集未能在响应..按时播出，这导致其2018年影视买卖收入0.73亿元，同比下滑80%，2018年吃亏6052万元，对整体利润形成较大拖累。
晟喜华视三年累计实现净利润27725.03万元，整体业绩承诺完成率为98.8%，不达预期，喜临门对其计提商誉减值也成为公司上市以来首次吃亏的“祸首祸首”。
在原有家具买卖上加码影视传媒，一方面源于资源逐利，影视行业的火爆吸引着上市公司跨界；另一方面，床垫行业集中度较低，喜临门欲以影视作为切进口，增强更大局限的消费认知。
从营收净利稳步增进，到上市第六年首度发生巨额吃亏，除了跨界失利，对于床垫起身的喜临门，其原有的家具买卖近年盈利也显乏力。
2015年至2018年，从毛利率示意看，喜临门的两人人具渠道示意呈现分化，个中，民用家具产物的毛利率逐年下降，利润空间络续受到挤压；而酒店家具整体呈上升趋势。
床垫、软床及配套产物和沙发在内的民用家具，其利润空间络续收窄，以焦点产物床垫为例，2016年-2018年，其毛利率同比上年均下降，离别为：2.62%、2.19%和2.37%，且床垫营收增幅均小于民用家具营收增幅。
2018年度喜临门大幅吃亏，个中影视买卖吃亏5035.34万元；家具买卖吃亏高达9941.17万元；计提商誉减值预备导致吃亏增2.89亿元。
“除了可行使晟喜华视雄厚的媒体资源铺设品牌宣传收集，迈出打造品牌价格扶植链条的第一步外，公司还将涉足文化财富，进入电视剧投资、建造、刊行买卖范畴”。
收购晟喜华视，喜临门曾表达过以上两层意思，其一为品牌宣传赋能，其二涉足影视全新范畴。
但就其家具主营的业绩示意看，欲借影视公司扩大品牌在终端消费者的知名度，成绩并未幻想；而6.34亿元的商誉暴雷致业绩吃亏，其向影视文化财富转型遭遇坎坷。
在市场竞争更加激烈和行业集中度更加凸显的当下，家居企业纷纷谋求多元渠道甚至跨界成长，喜临门拓荒第二赛道本也无可厚非，但这一步显然迈得有点不稳，而顾家家居收购一事又尚未完全终结，第二重考验风雨来袭。
文章起原:乐居财经
