以华宝转型升级为例，记者查阅该基金的一季报时发现，假设持股未变，截至7月2日，2018年以来，该季的前十大重仓股中，上涨的只有吉艾科技、恒信东方和南极电商，涨幅均未超过10%；而在下跌的重仓股中，除了大华股份外，其他重仓股的跌幅都超过10%，其中金风科技、天顺风能和龙净环保的跌幅最大，分别为33.74%、47.91%、25.78%，值得注意的是，龙净环保是区伟良在2018年一季度新进的重仓股。
根据通达信概念分类，金风科技、天顺风能、龙净环保都属于低碳概念。对于这类股票，华宝转型升级成立以来都有涉及，例如2016年一季度至2017年三季度重仓的首航节能。但是在去年四季度，金风科技和天顺风能都出现在了华宝转型升级的重仓股之列，当季的涨幅分别为44.33%和31.07%。或许出于对低碳概念的继续看好，区伟良在今年一季度继续加仓金风科技和天顺风能，而且新进了龙净环保，但是三只股票都没有给区伟良“长脸”，今年以来股价均大幅下跌。
资深分析师常玏也对《红周刊》记者表示：“环保问题日益受到重视，但是政策支持并不代表相关上市公司的盈利就会有立竿见影的提升，低碳环保类个股一直不属于利润率较高的类型，例如其中风能类的公司，历史上也存在快速发展装机量大增、但是实际利用率低下的情况。”在二级市场愈发重视股票内生价值的时下，这类个股很难成为绝大部分机构投资者所青睐的对象。
夏林锋调仓或存失误？
公告显示，区伟良离职后，华宝生态中国和华宝转型升级分别由夏林锋和贺喆管理。有趣的是，记者通过观察夏林锋挂帅的基金发现，他似乎对低碳环保概念股也比较偏爱。他目前管理的华宝生态中国、华宝大盘精选和华宝未来主导产业中，都对低碳环保概念股进行了配置。然而除了华宝生态中国外，其他基金均未对环保相关行业的配置作出要求。
