2019年上半年，我国经济情况严重复杂，稀奇是外部挑战和不确定身分增加，化纤行业面临的下行压力加大。总体来看，需求端陆续走弱，供需矛盾凸显；市场行情整体呈现先扬后抑的走势，6月低位反弹；行业盈利状况显着下滑，运行质量大体平稳，但风险已然展现；财富链“一体化”水平进一步加深，财富链利润再分派；投资增速回落至负增进，新增产能同比削减。
一、行业运行根基情形
（一）生产
据国度统计局统计，1~6月化纤产量2803.65万吨，同比增进12.05%。个中，涤纶、锦纶和粘胶短纤三大类产物的产量增速均跨越10%。但据协会抽样查询统计剖析，增速约在8%。
表1 2019年1~6月化纤产量表
（二）需求
在纺织服装内销增进趋缓，出口压力显着加大的情形下，终端市场示意弱势，商业摩擦影响持续，叠加国内纺服高库存，下单郑重性增加。财富链末尾的矛盾仍在持续发酵，织机加弹开机率回落显着。化纤粗俗首要产物产量固然仍能维持增进态势，但与2018年1~6月比拟，棉混纺纱、化学纤维纱、棉混纺布、帘子布的增速有分歧水平的下降。
从化纤出口方面来看，1~6月，我国化纤出口240万吨，同比增进7.31%，增速比上年同期提高0.43个百分点。但受中美商业战的影响，我国对美出口化纤同比削减37%，占出口总量比例下降3.4个百分点。
表2 2019年1~6月我国化纤产物出口情形
（三）市场
以涤纶为例，市场在经由客岁四时度的大幅下跌之后，有反弹的意愿，同时国际原油价钱上涨形成成本端的撑持，1~4月，市场小幅走高，但无奈需求低迷，5月中美商业战压力加大导致化纤市场各类产物价钱快速下跌，恒力炼化项目投产加大了涤纶下跌的深度。6月价钱降至低位，粗俗逢低买入促使市场成功触底，跟着G20会议后商业战从新缓和，形成一波短期的上涨行情。但需求并没有实质性的好转，7月，价钱又回来根基面进入下跌通道。
图1 2018年1月-2019年7月涤纶及其原料价钱走势图
（四）质效
国度统计局数据显露：1~6月，化纤行业主营买卖收入4287亿元，同比增进7.1%；实现利润总额133亿元，同比削减23%；行业吃亏面达26.52%，同比加深了4.6个百分点，吃亏企业吃亏额大幅增进71.5%；营业收入利润率为3.11%，同比下降1.22个百分点。
分行业看，涤纶行业利润总额为58.4亿元，同比削减37.7%；锦纶行业为16.5亿元，同比削减18.5%；粘胶短纤行业几乎处于周全吃亏状况，表中的纤维素纤维制造业包罗醋酸纤维行业，该行业利润率高达40%以上。
表3 2019年1~6月化纤行业经济效益情形
跟着财富链一体化水平的进一步加深，PX-PTA-聚酯三个环节配合享受一份整体利润的增进，但利润空间进行了再分派。上半年，PTA环节获利颇丰。
二、下半年行业运行展望
全球经济增进放缓预期显着，市场需求总体趋于疲软，商业情况风险仍然存在，纺织行业出口压力较为凸起。
从成本端看，大炼化项目投产期近，PX国内产量释放，国产化率提拔，国内一体化炼厂的低成本将进一步压低PX的加工差，从成本端压制PTA和聚酯的价钱。PTA利润或者仍然连结在相对精巧的情形，是以PTA开工负荷也许率仍会维持在高位，PTA总体连结均衡偏松，对聚酯市场也将形成必然压制。
从需求端看，存眷旺季预期可否兑现，但复杂商业形势下，终端生产环节心态大将加倍郑重，旺季预期不强，可持续性弱，是以总体来看需求恐难有显着起色。
从行业供给能力看，初步统计，下半年聚酯规划投产350万吨（含瓶片60万吨）。新增产能量固然不如客岁，但在需求低迷的情形下对市场将形成较大压力。
