两轮电动车中，小牛电动（NIU.O）是一个相对新颖的面孔，这家公司成立五年，在国内电动车市场的红海竞争中降生，以美观性、智能化和锂电池手艺为特征，于 2018 年 10 月上市，尽管曾于本年 4 月达到跨越 13 美元的股价极点，但随后股价再次走低，总体而言仍未脱掉 " 破发 " 的帽子。
凭据不久前发布的半年度申报，小牛电动实现了一连两个季度盈利，营收也连结同比大幅增进，但增进的基数与雅迪等传统品牌弗成视同一律。将来的成长中，若何进行市场的下沉成为小牛电动持续增进的要害之一。
" 新国标 " 的出台搅动了电动自行车市场，在 9 月 12 日山君证券组织的走进美股上市公司系列交流会上，小牛电动 CEO 李彦称 " 新国标 " 落地打乱了小牛电动的产物规划。李彦向《每日经济新闻》记者坦言，小牛电动的下沉不足，销量集中在头部城市，今朝，公司已经推出副牌专攻下沉市场，但 " 新国标 " 是否会给下沉城市带来新的起色尚待视察。
小牛电动 CEO 李彦 每经记者 李少婷 摄
高管称 " 新国标 " 打乱了产物节奏
我国是全球电动自行车生产和发卖第一大国，在平常的短距离出行中，电动自行车饰演着主要的脚色。工信部消费品工业司 2018 年流露的数据显露，全社会电动自行车保有量约 2 亿辆，年产量 3000 多万辆。
本年 4 月，在《电动自行车通用手艺前提》（GB17761-1999）根蒂上，《电动自行车平安手艺规范》（即新国标）正式实施。因为手艺尺度和平安规范发生了更改，电动自行车市场也随之波动。
" 说实在的，本年新国标是把我们产物规划打乱了，不是因为一起头客岁 5 月份公布新国标，而是本年 3 月 25 日又做了一个注释政策，导致我们的产物又从新改。" 李彦向《每日经济新闻》记者透露，新国标刚起头实施时，一些一线城市市场电动自行车销量大幅萎缩，对于小牛电动而言，二季度的成就比当初估计的要低。
市场仍在观望，但产物规划必需有所预备。此前，小牛电动以圆灯造型为特点。李彦在交流会上也吐槽了其产物设计气势过于单一。" 这个感受就跟俄罗斯套娃似的，我的用户在路上都搞不清楚了。" 李彦透露，小牛电动还要推出相符一贯气势，但跟今朝的产物气势纷歧样的焦点方针产物。这一规划被新国标拖慢了节奏，同时设计方面也面临着可否推出 " 爆款 " 的压力。
小牛电动的销量仍处于高速增进阶段，但这一增进是在比传统品牌厂商要小好多的基数之上获得的。以时尚智能为主打卖点的小牛电动，在将来难免将与传统厂商在对方的优势竞争市场睁开正面比武。
李彦透露，今朝小牛电动的下沉是不敷的，从外观上看，小牛电动是笼盖了跨越 180 个城市，但 70% 的销量集中在前二三十个 " 严管 " 城市。这一方面解说了小牛电动的竞争能力，但另一方面，传统品牌市场更为涣散，小牛电动也需要下沉市场。
以什么体式下沉？李彦称，小牛电动将以产物下沉的体式打入更多的市场。他认为，三线以下城市亦有消费升级的观点，是以鄙人沉时 " 赌 " 两点：其一，城市接纳严管办法将拉高电动自行车的平均价钱，小牛电动的下沉将跟着 " 严管 " 城市结构；其二，小牛电动推出订价相对廉价的副线品牌 GOVA，副牌连结美观性特点，但砍掉了智能性特点。
但李彦也坦言，副线品牌仍在测验期，或许能匡助小牛电动再下沉一点，" 然则什么时候能真正下到五、六、七线市场，我感觉远着呢，在中国市场，从大逻辑上来讲，我认为整个 3000 万辆市场里面，我或者只能抢中档位以上的市场 "。
尚未脱下 " 破发 " 的帽子
李彦认为，小牛电动的成功之处在于经由设计和科技精准切入两轮电动车市场。"（出行交通对象）照样有很强的小看链的，开汽车的瞧不起开摩托车的，开摩托车的瞧不起骑自行车的，骑自行车的或者瞧不起骑电动自行车的，以前城市里的年青年头人哪有人甘愿骑两轮电动车 " ？
上市时尚未解脱吃亏，但本年小牛电动已经在曩昔两个季度实现了一连盈利，在沟通会上，CFO 张鹏透露盈利是可持续的，原因之一在于收入组合的转变利于其提拔利润率。曩昔半年间，规模效应使小牛电动的采购成本下降，同时周边产物及产物售价更高的国外收入上涨。但张鹏也同时透露，国外产物的发卖季候性较强，三季度是国外发卖的一个淡季。
号称两轮电动车中的 " 特斯拉 "，小牛电动志向弘远，但在上市后 11 个月来，其股价示意不尽如人意。本年 4 月，公司创下 13.6 美元的极点价钱，随后又一路下滑至本年 7 月 24 日（美东时间）5.33 美元的汗青低点，此刻在 8 至 9 美元处盘桓，接近刊行价 9 美元。
从初创企业到上市的公家企业，小牛电动曾透露其不缺钱，而是进展打开知名度。在客岁 12 月的媒体沟通会上，张鹏曾向《每日经济新闻》记者透露，市场需要时间来熟悉两轮车市场以及公司。
经由 11 个月时间，市场是否已司理解了小牛电动的价格？张鹏向记者给出了一定的谜底，" 本年解禁期事后，我们整个股价恢复到了对照正常的水平 "。
张鹏认为，其一，小牛电动经由两个季度的财务业绩证实了此前毛利率水平以及盈利能力，其二，上市后破费大量时间与机构投资者沟通。" 还有一个数据能够做参考，一样来说，机构投资者要跟公司沟通 4 次之后，也就是说，在三四次季报今后，若是对照承认，才会脱手买这家公司的股票。" 张鹏透露。
每日经济新闻
