受宏观经济增长减缓及去杠杆政策影响，2018年1月以来，债券违约事件频发，年内债券违约事件27起，违约债券27只，涉及债券余额283.87亿元，包括15个发行主体。受信用风险事件影响，市场资金避险情绪持续发酵，机构投资者风险偏好下降，AAA评级信用债供不应求，高评级债券交投量持续上升。风险偏好中枢的下移叠加经济增速下滑导致当前股票市场波动剧烈，但是随着去杠杆政策的持续推动，低质量发债主体逐渐出清，监管政策的适当宽松等多方面因素影响，未来宏观经济增速企稳可期。
整体看，股市在金融业持续去杠杆下风险大大释放，这有利于市场逐步走稳。
消费趋动成股市增长新动力
从2018年上半年的经济数据可以看出，投资、出口、消费三驾马车当中。因为外围因素影响，出口将继续保持回落，未来对GDP的贡献将逐渐降低，消费的拉动作用将进一步增强。上半年全国居民人均消费支出同比增长8.8%，比一季度加快1.2个百分点。消费对GDP增长的贡献度进一步提高至78.5%，比上年同期提高了14.2个百分点。国内消费对经济增长的拉动作用持续增强，成为经济增长的第一驱动力。
居民收入的不断增长带动居民部门消费对GDP增长贡献率上升，，逐渐成为拉动经济的主要力量。随着消费的贡献度逐渐增加，未来大消费、消费升级行业将会成为A股的重点和亮点。大消费领域如食品饮料、轻工制造、 餐饮旅游、医药、家电行业盈利增长稳健。上半年，文化、体育和娱乐业投资增长17.5%，增速比上年同期加快2.1个百分点；汽车制造业投资同比增长8.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业投资增长19.7%，教育投资增长11.2%，均明显快于全国固定资产投资增速的平均水平。叠加互联网+消费升级概念的冲击，消费业板块将成为股市稳定增长的新动能。
