锦州神工半导体股份有限公司（以下简称：神工股份）自称是国内领先的半导体及单晶硅材料供应商，主营业务为半导体级单晶硅材料的研发、生产和销售。公司已经申请在上交所科创板IPO，并将于2019年11月6日上会审核。
作为一家科创板拟上市公司，是否符合科创板的定位是重点问题。最简单直白来说，核心技术的研发投入是否充分，是市场考察一家企业是否符合科创板定位的一道重要门槛。据招股书上会稿披露，从2016年到2018年的报告期可比前三年内，神工股份的营业收入分别为4419.81万元、1.26亿元、2.83亿元，研发费用分别为243.56万元、519.14万元和1090.89万元，相应的研发费用率分别为5.51%、4.11%和3.86%，持续显著下滑。2018年公司的营收突破2亿元大关，才维持了其高新技术企业头衔。
除了研发费用率持续下滑之外，经过我们深入研究发现，隐藏在神工股份较低比例研发投入背后的，还有可比前三年内，公司普通研发人员的平均薪酬异常低；而且公司核心技术人员、研发部门管理人员秦朗，其2018年的薪酬竟然比研发人员平均工资还要低；2018年度研发人员平均薪酬又出现同比异常大涨，相关财务数据的真实性或许要打上一个大大的问号。
普通研发人员薪酬水平明显偏低
可比前三年内，神工股份的普通研发人员平均薪酬，既低于公司内部其他三类工作岗位的员工平均薪酬，又持续低于公司所在地辽宁省锦州市的城镇就业人员平均工资，比较异常。
先把神工股份研发人员的平均薪酬与公司其他工作岗位人员的平均薪酬进行比较：据招股书上会稿披露，可比前三年内，公司研发费用中的人员薪酬分别为38.19万元、60.90万元和180.30万元，各期末研发人员人数分别为10人、12人和15人，双双持续上涨。据此可以简单计算可比前三年内研发人员的平均薪酬分别为3.82万元/年、5.08万元/年和12.02万元/年。
以相同的方法，据招股书上会稿披露的三大类不同岗位员工人数，以及人工成本（对应生产人员）、销售费用-职工薪酬、管理费用-职工薪酬分别简单计算报告期内神工股份的生产人员平均薪酬、销售人员平均薪酬和管理人员平均薪酬。可比前三年内，公司的生产人员平均薪酬分别为5.18万元/年、6.93万元/年和6.01万元/年；销售人员平均薪酬为10.45万元/年、15.85万元/年和14.26万元/年；管理人员平均薪酬为11.79万元/年、14.50万元/年和18.84万元/年。
与之相比，2016年和2017年，神工股份的研发人员平均薪酬显得比较寒酸，与上述两年内生产人员的平均薪酬相比，就已经分别低了26.25%和26.69%，更不用提与水平更高的销售人员平均薪酬和管理人员平均薪酬相比了。
有点特殊的是2018年度，据招股书披露，2018年神工股份的两名核心技术人员山田宪治和秦朗的薪酬分别为133.12万元和7.49万元，两人在公司内部的具体职务分别为技术研发部部长和技术研发部科长，都是技术研发部门的管理人员。按理说，公司研发部门管理人员的薪酬应该计入当期研发费用中的人员薪酬，因此从当期研发人员总薪酬中扣除两名核心技术人员的薪酬之后，应该是反映了其他普通研发人员的薪资水平。2018年，扣除了山田宪治和秦朗的薪酬之后，其他普通研发人员的总薪酬为39.69万元，相应的普通研发人员人数下降为13人，当期普通研发人员的人均薪酬仅为3.05万元/年，仍然远低于其他三类岗位的员工平均薪酬。
再把神工股份研发人员的平均薪酬与公司所在地辽宁省锦州市的城镇就业人员平均工资进行比较，结果同样不合理。
据神工股份对上交所首轮问询的回复函，问题34和问题10的答复中，提供了可比前三年内，锦州市城镇就业人员平均工资分别为4.92万元/年、5.49万元/年和5.49万元/年的信息。如上所述，神工股份的研发人员平均薪酬分别为3.82万元/年、5.08万元/年和12.02万元/年。与锦州当地平均工资相比，2016年和2017年，研发人员平均薪酬分别比当地平均工资低了22.36%和7.47%，差距比较明显；而2018年，在扣除两位核心技术人员的薪酬之后，普通研发人员的平均薪酬3.05万元/年比当地平均工资低了44.44%，差距就更明显了。在远低于当地平均水平的薪酬待遇条件之下，公司如何维持研发人员团队的相对稳定呢？保荐机构在首轮问询回复函中提及，公司通过绩效奖金等形式保持研发人员稳定性，那么这些绩效奖金是否已经合理规范地入账了呢？需要神工股份作出合理的解释。
2018年研发人员平均薪酬同比大涨，或存异常
报告期内，对各期研发人员平均薪酬进行纵向比较，也存在一些异常情况。
据招股书上会稿披露，2018年度，当期研发人员的平均薪酬为12.02万元/年，同比大涨136.61%，涨幅异常显著。
从平均薪酬金额的角度来看，当期研发人员的平均薪酬比生产员工平均薪酬6.01万元/年高出100%，仅低于当期销售人员平均薪酬14.26万元/年和管理人员平均薪酬18.84万元/年。神工股份的员工按岗位分类的平均薪酬结构，终于开始接近一般拟上市公司的常见情形。
但是从平均薪酬同比增幅的情况来看，当期生产人员平均薪酬和销售人员平均薪酬分别同比下滑了13.28%和10.03%，降幅明显，仅有管理人员平均薪酬和研发人员平均薪酬实现同比上涨，而管理人员平均薪酬的同比增幅为29.93%，比当期研发人员平均薪酬的同比增幅136.61%，低了106.68个百分点，差距极其明显。
如上所述，2016年和2017年神工股份的研发人员薪酬水平如此之低，而2018年度，研发人员平均薪酬又出现了无法合理解释的同比大幅增长，比较异常。至于是把原先计入其他科目的员工薪酬计入了研发人员薪酬？还是为两位核心技术人员突击增加了薪酬，还需要神工股份解释清楚。
核心技术人员的薪酬水平也不合理
除了神工股份的普通研发人员平均薪酬水平严重偏低之外，作为公司核心技术人员，任职公司研发部科长的秦朗，其2018年的收入从纸面上来看竟然低于研发部门平均水平，十分罕见。
据招股书披露，秦朗2013年起在公司任职，并非2018年入职。当期秦朗的薪酬为7.49万元，如上所述，当期全体研发人员的平均薪酬为12.02万元，秦朗的薪酬比部门平均水平低了37.69%，差距比较大。试问A股市场数千家上市公司和几百家拟上市公司中，还能找出几个薪酬低于整个研发部门平均水平的公司核心技术人员兼研发部门管理人员吗？
为了解释这一问题，神工股份在招股书和问询回复中给出了以下答案：2018年度，公司技术人员平均薪酬水平为6.80万元。
这样一来，2018年度，秦朗的薪酬高于技术人员平均薪酬；而当期技术人员平均薪酬又高于锦州市城镇就业人员平均工资5.49万元，就不会产生公司是否靠账外支付的方式留住技术人员的疑问；而且这一技术人员平均薪酬又比当期生产人员的平均薪酬高了13.14%，也符合技术人员平均薪酬应高于生产人员薪酬水平的惯例；另外，当期技术人员平均薪酬仅比2017年度研发人员平均薪酬高出33.86%，比同口径下同比大涨136.61%的涨幅要更合理一些。可以说，这一技术人员薪酬水平看似合理。
但是，上述技术人员是否等同于研发人员？两者关于员工人数、平均薪酬方面的统计，是否同一口径呢？
一方面，如果技术人员就是研发人员，上述2018年度技术人员平均薪酬6.80万元，就是当期研发人员的平均薪酬。按这一假设，2018年公司研发费用中的人员薪酬就应该为102.00万元，而不是招股书中2018年的180.30万元，两者差距达到76.76%，已经不是研发人员合理流动能够解释的。换句话说，在这一假设之下，研发费用中的人员薪酬和技术人员平均薪酬数据相互冲突，数据真实性存疑。
值得关注的是，山田宪治和秦朗的2018年薪酬合计金额为140.61万元，已经明显高于上述由当期技术人员平均薪酬推算出的研发费用中的人员薪酬102.00万元。
另一方面，如果神工股份的技术人员与研发人员的统计口径不一致，那么以技术人员平均薪酬的合理性，来解释研发部科长秦朗薪酬水平的不合理，是否属于驴唇不对马嘴？上述关于研发人员薪酬的种种问题，也都无法以技术人员平均薪酬这一“完美”的数据来解释。
