从Questmobile早前的报告来看，以抖音为代表，外加火山小视频、西瓜视频的产品矩阵，一定程度上也确实对腾讯的即时通讯（IM）流量构成了威胁。在短视频行业的总使用时长从1.5%飙升至7.4%的前提下，即时通讯的占比却从37.0%下降至32.2%。更要命的是，短视频不仅对社交的留存时间造成冲击，也压缩了腾讯用户的游戏时间。
事实上，即使是核心的社交产品，腾讯也应感觉到危机了。微信虽然简洁，但年轻人的社交偏好已经越来越偏向图片社交、视频社交甚至是音乐社交，而他们也和Facebook上的年轻用户一样，并不希望和老一辈人在同一片蓝天下，很遗憾，腾讯至今没有自己开发出这样的产品。
产品创新能力成腾讯最大瓶颈
曾几何时，腾讯都是创新的代表，在移动互联网时代更是凭借微信这样一款产品独领风骚，但最近几年在游戏上..太舒服，也或许是因为流量变现的生意太好做了。这么多年，除了微信和爆款游戏外，腾讯竟再没能做出一款足够好的产品。
对于丢失的产品创新能力，腾讯的解决办法是通过投资成为联网行业的水电煤，借助流量和资本这样的生产要素，连接一切也孵化一切。但当市场在讨论腾讯是否沦为一家投资公司，自我创新因此受阻的时候，腾讯却一反常态的在放缓自己买买买的步伐。
根据财报显示，今年上半年腾讯花在投资并购上的金额约为794.6亿元，约为其净利润两倍。但与第一季度投资的540亿相比，腾讯第二季度投资并购的金额为254.6亿元。与此同时，腾讯还在财报中表示，公司近期积极投资于可促进游戏..业务发展的游戏直播服务，以及可促进支付及云服务业务发展的智慧零售机遇。通过退出一些现有投资来支持上述投资的部分资金需求，例如近期已出售于投资公司饿了么及摩拜的权益。
这种转变未尝不是是腾讯对过去“投资”策略的一种反思，在过去很长一段时间，腾讯都可以被称为一家出色的投资机构，美团、滴滴、拼多多、小米这些耳熟能详的独角兽背后都有着腾讯的身影。但涉及核心社交+内容的企业却少之又少，除开虎牙、斗鱼这些游戏直播网站，可能基本也就剩下快手了。
腾讯的商业模式说白了是将社交流量进行变现，之所以投资那么成功，很大程度上也是因为有很便宜的社交流量能给投资的企业导流，但问题是过度的依赖“投资”，反而使自身的社交基本盘出现了问题。如果我们对比Facebook，过去几年Facebook买到了Instagram、WhatsApp以及Oculus，再对比阿里巴巴基本都是围绕电商生态进行布局，腾讯广撒网的背后更多是一种未来的恐惧。
当然，腾讯如今还有很深的护城河，微信仍是当之无愧的入口级产品，但问题是再宽再大的“护城河”，，也无法阻挡那些颠覆性的创新和技术，正如互联网上早就流行着的说法，「在互联网时代，你永远不知道将要打败你的是哪一家企业，甚至不知道它将来自哪个领域」。
