百度的毛利率和净利率也开始走下坡路。
2010年至2012年，百度毛利率高达70%以上，净利率高达45%。2016年，百度毛利率和净利率分别降至49.99%和16.44%，3年内分别下降21%和30%。
2017年，百度毛利率微跌，净利率小幅反弹，暂时触底持稳。
数据来源：百度历年财报 制图：叶檀财经
百度的收益质量也持续恶化。
跟营收相比，百度经营收到的净现金规模不断下降。2010年，百度经营净现金占营收的比重还高达59.39%，到2015年就下降到了29.26%。2017年，该比例回升至38.77%，但是跟以往相比仍有差距。
数据来源：百度历年财报 制图：叶檀财经
业绩变差，收益质量变差，相应的，资金流动性也持续变差。
这些年百度短期投资规模快速增长，但是公司现金和类现金资产规模并没有太大变化，二者占总资产规模的比例不断下降，2012年该比例还高达70%，2017年就已经下降到40%以下了。
数据来源：百度历年财报 制图：叶檀财经
