百度的净资产收益率已经下了几个台阶，由2011年的56.03%下降至2017年的17.63%，这是不争的事实。
数据来源：百度历年财报 制图：叶檀财经
强调一下，投资看的是未来，搜索广告业务、信息流广告业务、甚至视频业务，最主要目的就是提供现金流，是过去。
百度现在All in AI，人工智能才是百度的未来。目前百度成立了智能驾驶事业群组、智能生活事业群组和AI技术..体系三大事业群，分别对应无人驾驶、智能家居等多个AI落地场景。
这是陆奇留给百度的“礼物”。
陆奇卸任把百度和李彦宏推上了风口浪尖，甚至连许多娱乐记者也都认识了他。
虽然百度表示将坚持既定的战略和业务不变，但是陆奇斯人已去，战略执行变得非常不确定。
陆奇的加盟，不只是让百度股价涨了60%，更是理顺了公司的业务，也一定程度上提升了百度的声誉；陆奇的卸任，反应的也不只是股价的暴跌，而是公司治理、企业文化出了问题。据统计，从2003年至今，百度已有超过20位高管、技术人才离职，副总裁级别的高管近10位。
对于科技公司而言，闭关修炼之际，就是布局投资之时。如果新技术全面铺开，公司估值肯定也会涨得很高，此时再投资虽然风险小了，估值却也高了。
对于百度来说，转型已经进入深水区，只剩下难啃的硬骨头，连江湖地位如此高的陆奇都无能为力，这也意味着百度的问题要比想象中的大得多。
科技本无罪，人却有善恶，好的技术配上好的商业模式，才能更好的造福人类。转型不易并不能成为“作恶”的理由，警惕量变引起质变。投资者想抄底百度，时间还早。
