测算结果进一步加强了我们对于下半年沪深300盈利增速回落的判断。
而另一方面，创业板指的内生增速2018年将重要依靠医药、计算机、传媒、半导体等行业的贡献，受贸易战的影响并不显著。
因此创业板指相对沪深300业绩增速的优势，将使得成长方向更加占优。
关于创业板指业绩的具体拆分（内生、外）、业绩承诺后遗症、商誉等问题的详细测算可以参考我们近期的两篇深度：
《创业板之“痛”：商誉减值的影响究竟有多大？》
《创业板内生增长靠什么？——内生、外延最全面拆分》
因此，在贸易战、棚改货币化放缓、经济去杠杆等诸多不稳定因素下，做多成长就是选择阻力最小的方向，配置上继续推荐计算机、..、半导体、医药，个股上选择中报超预期的公司。
风险提示：上市公司业绩不及预期，贸易战影响持续发酵。
报告来源：天风证券研究所策略团队
报告发布时间：2018/7/8
